商业银行进入资本市场问题的分析.pdf

内容提要 资本市场与商业银行的发展存在着相互依存、相互制约的关系。在国内资本 市场发展迅猛和我国银行业已经实行全面对外开放的形势下，我国商业银行经营 形势严竣，经营压力很大。论文研究目的旨在从资本市场发展对商业银行产生的 影响这一角度来探讨商业银行的经营发展问题，或者说是从商业银行和资本市场 的关系这一角度来研究商业银行。作者想在深入探讨商业银行和资本市场关系的 基础上提出自己关于商业银行上市与机制完善、商业银行的资本市场业务创新以 及商业银行与资本市场融合的风险与监管等问题的思考。论文主要运用的研究方 法有：①制度分析和供求分析的方法：②历史分析的方法和比较研究的方法；⑨ 规范分析和实证分析、理论实证和经验实证相结合的方法。在理论实证上靠理论 逻辑演绎自身，在经验实证上主要限于一般性数据罗列。 论文研究总体上沿着从理论到实践的思路，首先是充分奠定商业银行进入资 本市场的坚实理论基础，然后对商业银行进入资本市场的重要途径、业务创新以 及风险监管等现实问题逐一进行具体论述。从篇章结构的安排来看，除引言外， 论文共分五章。 第一章主要通过对商业银行与资本市场关系的理论分析来阐述商业银行进 入资本市场的理论基础。在这一部分，作者从默顿和博迪的金融功能观、系统论、 规模经济与范围经济理论、金融资产同质性理论、金融资源共享理论、金融共生 理论等多个角度对商业银行进入资本市场问题进行全方位的理论分析。作者认 为，商业银行与资本市场是相互依存、相互制约、既竞争又互补的关系，两者不 是可以完全替代的。 第二章主要从实证分析的角度对主要发达国家和部分发展中国家商业银行 与资本市场协调发展的国际经验作一整理总结，并追溯到新中国成立之前对中国 商业银行的发展历史作一梳理，按照“洋为中用”和“古为今用”的原则，结合 资本市场发展对中国商业银行已经产生重大影响的事实，充分揭示中国商业银行 进入资本市场的现实意义。同时分别以美国和中国的数据为基础对证券资产与传 统商业银行总资产之间的关系进行实证分析。 第三章主要对商业银行上市，尤其是国有商业银行上市，这一商业银行进入 资本市场的重要途径作一专门分析。作者对商业银行上市中存在的诸如商业银行 上市的现实意义、中国国有商业银行上市的路径选择；商业银行IPO定价、商业 银行上市的法律问题、商业银行信息披露问题、国有商业银行股改中引进境外战 略投资者与控制权问题以及关于股票期权、员工持股计划等激励机制建设阿遂进 行了具体分析。 第四章主要探讨商业银行的资本市场业务创新问题。其内容在很大程度上属 于操作层面的．作者首先对商业银行业务创新进行理论诠释，介绍国际上商业银 行借助资本市场做大做强的经验，然后从制度经济学角度，提出推进金融混业经 营的供需因素，指出目前我国商业银行可以经营的业务范围，并对银行全能化的 发展趋势进行分析。继而，作者对商业银行开展资本市场业务的原则、发展战略 等问题提出思考，最后作者对一些需要着力发展的商业银行投资银行业务作一介 绍，比如财务顾问业务、企业重组并购业务、银团贷款业务、资产证券化等具体 业务。 第五章主要分析商业银行与资本市场相互融合的风险及其监管。作者首先对 商业银行上市的风险、信贷资金入市的风险以及商业银行设立基金管理公司等拓 展资本市场业务可能带来的风险因素进行分析。然后根据我国实际，提出具有前 瞻性和可操作性的风险监管战略，并对风险监管体系构建、以及防范和化解商业 银行与资本市场融合的风险问题提出对策建议。 论文主要创新之处是： 1．选题上的创新。论文跳出了就商业银行论商业银行的传统局限，明确以 商业银行进入资本市场问题研究作为题目，这在以往所有论著和文献检索中并不 多见。从这个意义上说，论文选题有些新意。 2．理论分析的创新。论文从多个视角对商业银行与资本市场的关系进行了 理论探讨，较为全面地分析了商业银行与资本市场之间相互依存、相互制约、既 竞争又互补的关系，从而使论文在前人基础上对商业银行与资本市场之问关系的 理论分析有所发展。 3．论文对有关中外金融史料和现实中的商业银行与资本市场协调发展的内 容进行了整理分析并得出如下结论：第一，商业银行进入资本市场是各国现代商 业银行发展的大趋势；第二，证券市场发展并未对商业银行资产增长产生显著负 面影响。 4．论文对中国商业银行上市的路径选择、商业银行PO定价、商业银行上 市的法律问题、商业银行信息披露问题进行了探讨。 5．论