《万科金地比较分析》.pdf

究 研 司 公 房地产 万科与金地年报数据比较研究 场 市 2007 年4 月8 日 股 A 国 Type your comment here 中 市场数据 2005 年3 月31 当前价格（元） 17.45 52 周价格区间 （元） 5.19 总市值 （百万） 76255 l 万科的收入增长速度超过金地主要是由于房价增速更快造成的， 流通市值（百万） 56787 而不是土地储备、开发面积等原因 总股本 （万股） 436989.8751 l 销售区域与项目储备分布比较看， 科比金地更均匀和分布更合 流通股 （万股） 325425.4617 理 日均成交额 （百万） 1454 l 万科与金地两家公司 2006 年的净资产收益率比较接近，分别为 近一月换手（%） 1.5 Beta （2 年） 14.48%和 14.42%。 科主要靠总资产周转速度来弥补销售毛利率 第一大股东 公司网址 http://www. 的不足，财务杠杆两家公司都比较接近。这反映了两家公司经营 理念有些微差别， 科的理念是是 造价格适中产品（中档）通 财务数据 FYE 行业均值 过更快的销售速度获取回报，金地的产品定位偏高档，毛利率高， 毛利率 34.8% 净利率 12.8% 但周转速度慢。 净资产收益率 16.3% 总资产收益率 6.1% 资产负债率 62.2% 股息率 0.45% 市盈率 56.5 市净率 9.2 一年期收益率比较 60% 中标300(中信) 50% 标准普尔500指数 恒生指数 40% 30% 20% 10% 0% 2 3 3 3 3 3 3