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《变频循环水泵》.doc
变频循环水泵
券的周兴政说。 同价难题相比同日发行,同价发行的问题更为棘手。 “同日,可根据两个市场的监管层统一时间来解决,而同价的问题更多取决于两个市场的战略投资者对工行股价的判断。”某券商研究所人士分析。 最终发行价格将综合内地和国际市场价格的询价结果来统一确定。难点在于,两个市场的不同机构投资者的询价结果很可能有差别。此时,该遵循哪个市场的价格呢? “如工行H股发行4亿股、A股发行2亿股消息属实,我认为发行价应遵循于发行数量多的H股定价。一般而言,H股定价会偏低。与价低者同价,某种程度上是以上市的利益补贴A股股民,因为A股的定价一般高于H股,我们只能将A股的招股价拉低至H股水平,上市的集资额因此便少了一块。”上述券商研究所人士说。虽然两地上市在国内属于创新,但在国外是较为普遍的做法,譬如H股+ADR(美国存托凭证)。 “我的建议是由市场供求平衡来解决工行两市同价的问题,”深圳某投行负责人建议,“确定工行总的发行规模,但在招股书中不规定两个市场分别发行的具体数字。在此情形下,两地同时询价。如H股询价的价格高于A股,则在分配时H股发行规模可在基数4亿股基础上增加些,A股的发行规模在2亿股基础上减少些,以此达到供需平衡状态下的两地价格一致。如H股询价价格低于A股,则反之。”但两地股票发行规模的调配,无疑是一个很大的挑战。 另一问题是,由于存在港元与人民币的汇率问题,所以实际的A股及H股招股价不可能完全一
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