法律_公司治理公司丑闻.pdfVIP

《管理世界》月刊 ( ) 年第 期 2005 10 法律 公司治理与公司丑闻* 、 □张 翼 马 光 摘要 本文对公司治理结构与公司丑闻之间的关系进行了实证研究 我们检验了被中国 : 。 证监会 深交所和上交所公开实施处罚的上市公司,发现一些公司治理特征与公司发生丑闻 、 的可能性相关 这些特征包括公司控制人的类型 第一大股东的持股比例 董事长持股比例 。 , , , 以及领取报酬的监事比例 没有证据表明其他一些治理特征与公司发生丑闻的可能性有关, 。 包括董事会规模 独立董事的数量 机构投资者持股 以及监事会的规模等 我们还发现 一 , , , 。 , 个公司发生丑闻的可能性与当地的信用和法制发展水平相关 一个地区的信用水平越高 当 。 , 地公司发生丑闻的可能性越小 另外 一个地区检察院立案的经济案件数越高 当地公司越 。 , , 有可能发生公司丑闻 而一省法院受理的经济诉讼案件的数量和当地公司发生丑闻的可能 。 性之间有非线性的关系 随着一省法院受理的经济诉讼数量的增加 当地公司发生丑闻的可 。 , 能性升高 但是当法院受理的经济诉讼案件数量达到一定水平的时候 当地公司发生丑闻的 ; , 可能性下降。 关键字 公司丑闻 股权 公司治理 法律效力 信用 : 一 引言 、 近年来美国和西欧一些大公司发生丑闻 例如安然和世通 对投资者的信心产生了很大 , , 影响 公司发生丑闻很大程度上被认为是脆弱的内部控制和公司治理造成的 这些丑闻发生 。 。 之后 监管发生了巨大的变化 作为一个里程碑 年美国签署了 法案 对 , 。 , , 2002 Sarbanes-O