我国信息技术类上市公司资产剥离的探究.pdf

摘要 资本运营是企业重组的主要表现形式，它通过对企业的资本及由 此带来的各类资源进行重新组合配置，使企业从运营形态到组织结构 等各方面发生深刻变革，以提高企业的经营水平和竞争力。在国外成 熟的市场经济国家，企业资本运营主要从两个方向展开：一是扩张， 如收购、兼并、托管等；二就是紧缩，如资产剥离、分立、分拆上市、 股份回购等。扩张和收缩处于同等重要的位置，是公司最高决策者进 行资本运营的左右手。“有所为，有所不为”这一中国传统哲学理念 在国内外企业的资本运营中表现得淋漓尽致。 但我们注意到，在过去的一段时间里，国内在研究资本运营时， 更多的是讨论收购和兼并。这背后存在着相应的历史原因和认识误 区。在过去，中国企业只注重产品经营，．而忽略了资本经营。在产品 经营方式下，小规模的重复生产给企业造成生产成本高居不下、经营 模式单一以及市场风险难以分散等弊端，最终也使得企业竞争力不 强。这种局面随着90年代初资本运营在我国的开始运用被打破。特 别是党的十五届四中全会作出了《中共中央关于国有企业改革和发展 若干重大问题的决定》之后，扩张型的资本运营对于各家企业来说更 是耳熟能详和推崇倍至。相反，人们对紧缩型的资本经营就相当的陌 生。另外，某些中国企业只懂得扩张，不懂