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浪莎股份财务报表分析 杨璐 5312081045 主要内容 公司简介 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力与股东权益分析 存在的问题与建议 2013年财务报表预测 公司简介 四川浪莎控股股份有限公司 经营范围：???? 针织内衣、针织面料制造销售，货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止、限制的项目除外；法律、行政法规限制的项目取得许可证后方可经营），投资管理咨询（凡涉及许可证或专项审批的凭有效证件经营）。 公司前身系四川省长江造纸厂，于1988年12进行股份制改组，始以原厂净资产折为国有法人股2889.274万股，法人股720万股，并于同年公开发行公众股1450万股，上市时总股本5059.274万股，其公众股1450万股于1998年4月16日在上交所上市交易 。 浪莎股份? 四川浪莎控股股份有限公司 浪莎控股 -- 控股股东 持股比例42.68% 浪莎控股集团有限公司 （即浪莎集团） 全资子公司 浙江浪莎内衣有限责任公司  偿债能力分析 偿债能力是企业偿还到期各种债务的能力。 反映企业偿债能力的指标主要包括：流动比率、速动比率、现金比率、负债比率、权益比率。 浪莎股份在偿债能力上基本不存在大的问题。它的流动比率和速动比率都在合理的范围内，说明其有较强的短期偿债能力。现金比率相对较高，说明企业还需进一步有效地运用现金类资产，合理安排资产的结构、提高资金的使用效益。浪莎股份的负债比率一直保持在30%左右，说明企业长期偿债能力较强。这种比率有利于增强债权人对企业出借资金的信心。负债比率较低还表明企业可在资本利润率、负债利息率、增加负债所增加的风险之间进行权衡，适当增加对债权人资金的利用，提高企业的盈利水平。 营运能力分析 营运能力分析主要用来分析企业的资产管理水平。存货的积压状况，应收账款的回收天数，资产结构是否合理，都可以通过营运能力比率作出分析判断。 营运能力 纺织行业的针织内衣子行业属于完全竞争的市场，也是典型的买方市场，市场化竞争较为充分。浪莎股份应收账款周转率和存货周转率下降，表明产品变现能力较差，库存和销售环节以及收款环节越来越不顺畅，公司存货项目的资金占用增长过快，超过了其产品销售增长速度。存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降，需求不足或竞争力不强。存货居高不下，影响公司资金周转，浪莎股份要加强对存货，应收帐款等流动资产的管理，降低其占用资金，提高其周转速度。重新安排闲置资金的比率，适当安排流动资产和固定资产在总资产中的比重，提高该公司总资产的运作效率，促进整体效益的提高。 盈利能力与股东权益分析 盈利能力往往是以企业赚取利润的能力来衡量的，而从经济意义的角度来说，企业具有较强的盈利能力，应该是企业的收益率大于投资人自己能够从资本市场上赚取利润的收益率。 盈利能力 可以看出公司的盈利能力在逐年下降。浪莎股份的资产总额、负债总额都呈下降趋势。在营业收入增长的同时，利润总额和净利润却大幅下降。其净利率是下降的,同时成本费用利润率和毛利率也随之下降。销售收入和销售成本是影响利润和销售毛利的决定性因素，造成这种下降的原因，显然是由于销售成本的上升而致，同时还可以发现销售毛利率的高低对销售净利率产生影响。营业收入增长，致使销售费用跟着增长,营业费用和管理费用也较多，致使净利率下降。同时导致净资产收益率和每股收益均大幅下降。 浪莎股份存在的问题 浪莎股份虽然资产投入很大，但是净利润却大幅下降；销售净利率和资产周转率方面也有一些问题，盈利能力有些降低，虽然公司的风险降低了，但是利润率也随之降低，因此，如何安排好风险与盈利之间的平衡，确定合理的资本结构也是需要解决的问题。 另外，面对存货周转率和应收账款周转率的持续下降，如何安排闲置资金，提高资金的利用率从而达到盈利能力的上升，同时降低风险也是需要考虑的问题。 建议 从上面分析看出浪莎股份资产总额增加，净利润却持续下降，导致净资产收益大幅下降，为了重新提高这些指标，可以对销售净利率和资产周转率进行调节，通过提高价格，降低单位成本，重新调节筹资结构等方法来达到目的，同时该公司应该对资产的盈利情况着重分析,查明原因,寻求解决方案,扭转下降的趋势。其中销售毛利率的高低对销售净利率有直接的影响，该公司销售毛利率的下降主要是由于销售收入提高但是其他费用却没有降低所致。销售费用的增加虽然使得营业收入提高，但是并未使得销售毛利率和净利率的提高。这将对该公司的获利能力产生不良影响。因此该公司应在降低销售成本的同时，也应降低其销售费用，双管齐下才能得来更好的发展前景。 建议 而对于资产周转率的提高则需要该公司加强对存货，应收帐款等流动资产的管理，降低其占用资金，提高其周转速度。重新安排闲置资金的比率，适当安排流动资产和固定资产在总资产中的