全球银行业跨国并购的特点和趋势.pdfVIP

《财经科学》2006/ 1 总214 期 金融论坛 43　　　 全球银行业跨国并购的特点和趋势 1 2 　　 　马君潞 　满新程 [ 内容摘要] 近年来 , 银行业跨国并购风起云涌。本文在研究银行业跨国并购并系统总 结其特点和趋势的基础上认为 , 发达国家是跨国并购的主导者 , 新兴市场经济体是跨 国并购的发展方向, 而并购的动机是为了争夺市场以获得未来发展的有利地位。 [ 关键词] 银行业跨国并购 ; 外资银行进入 ; EMEs 　　作者简介 : 马君潞 ,男 ,南开大学经济学院教授 ,天津 300071 满新程 ,男 ,南开大学经济学院 ,天津 300071 [1 ] 　　20 世纪 90 年代以来 , 全球跨国并购进入了一个新的高潮期。 1993 年以后 , 全球跨国并购价值迅速增加。从图 1 我们可以看出 , 不论在 发达国家还是发展中国家 , 金融业都是跨国并购的主体 , 尤其是欧洲转型经济国 家 , 金融业成为首当其冲的跨国并购对象。 图 1 　跨国并购的比重划分 跨国并购能顺利进行 , 归功于各国监管环境发生了巨大转变。自 20 世纪 90 年代以来 , 世界各国普遍放松了管制 , 投资制度和监管制度发生变化的国家数量 逐年递增 , 且这些制度的转变 , 基本都是有利于外国直接投资的进行 , 体现了各 责任编辑 : 潘德平 　收稿日期 : 2005 1112 44　　　 金融论坛 《财经科学》2006/ 1 总214 期 国对外资进入的积极态度。正是由于世界各国开放意识的提高和开放力度的增 强 , 世界经济一体化和全球化的步伐才得以不断加快 , 金融一体化和银行的跨国 经营才得以迅猛发展 , 最终形成新的发展格局。 一、银行业跨国并购的特点和趋势 20 世纪 90 年代以来 , 银行业跨国并购的力度非常大 , 其涉及面和并购市值 都大大超过以前任何时候 , 呈现出以往所没有的特点。 ( ) 一 银行跨国并购在平稳中高速增长 图2 　世界范围内银行跨国并购与所有银行并购数量的发展趋势图 ( 1978 —2001) 资料来源 : Thomson Financial Securities Data (2001) 首先 , 跨国并购数量不断增加。从图 2 可以看出 , 银行业跨国并购数量虽然 每年的增长幅度不大 , 但基本上能以正的加速度发展。从数据统计上来看 , 1978 —1989 年共发生银行跨国并购 320 起 , 而 1990 —2001 年则达到了 2037 起 , 可见 , 近十年是银行跨国并购发展的“黄金阶段”。 其次 , 银行跨国并购占银行并购总量的比重不断攀升。尤其是 20 世纪 90 年 代中期开始 , 该比例增长幅度迅速提高 , 在短短 5 年内就翻了一番 , 截至 2001 年更是达到了 30 %以上。 再次 , 跨国并购的增长幅度存在地区差异。如表 1 所示 , 从 20 世纪 80 年代 至 90 年代 , 欧洲保持着比较稳定的比例 , 基本上均为 30 % 以上; 而美洲、大洋 洲、非洲和中东地区则有显著