第七章 基金估值、费用与会计核算.pptVIP

第七章 基金估值、费用与会计核算 章节安排 第一节 基金资产估值 本节学习要求： 掌握基金资产估值的概念 了解基金资产估值的重要性 了解基金资产估值需考虑的因素 掌握我国基金资产估值的方法; 掌握计算错误的处理及责任承担； 了解暂停估值的情形； 了解QDII基金资产的估值。 一、基金资产估值的概念 　指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行重新估值，进而确定基金资产公允价值的过程。 　基金资产净值=基金资产总值—基金负债 　基金份额净值=基金资产净值/基金总份额 二、基金资产估值的重要性 　基金份额净值是开放式基金申购、赎回金额的计算基础，直接关系到基金投资者的利益，这就要求基金份额净值的计算必须准确。 　基金份额净值必须是公允的。 三、基金资产估值需考虑的因素 　1 、估值频率 　　即多长的时间间隔对基金资产进行估值。 　　开放式基金：每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。 　　封闭式基金：每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也进行估值。 　　 2、交易价格的利用价值 　　交易活跃证券：市场交易价格; 交易不活跃证券 　　估值要慎重，其中证券资产的流动性是非常关键的因素 　3 、价格操纵及滥估问题 监管：规范估值行为； 第三方：基金托管人复核审查　　 4、估值方法的一致性及公开性 一致性：采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。 公开性：估值方法需要在法律规定的募集文件中公开披露。假若基金变更了估值方法，也需要及时进行披露。 四、我国基金资产估值实务 　 2008.9.12《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》 (一)基金资产估值责任人 　　责任人：基金管理人 　　复核责任人：基金托管人 (二)估值程序 P164 基金管理人估值→基金托管人复核→管理人公布 (三)估值的基本原则P165 (四)具体投资品种的估值方法P165 　1. 交易所上市交易品种估值 股票、权证：收盘价估值； 债券：收盘的净价（不含应计利息的价格）估值； 期货合约：按结算价格估值； 资产支持证券（大宗交易方式转让）：估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。　 2.交易所发行未上市品种的估值。 　首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。 送股、转增股、配股、公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市同一股票市价估值 首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按上市的统一股票市场估值。 非公开发行有明确锁定期的股票 初始成本高于估值日市价，按该股市价估值 初始成本低于估值日市价，按公式估值： FV=C+(P-C)(Dl-Dr)/Dl 3、交易所停止交易等非流通品种估值 持股享有配股的，从配股除权日到配股确认日：收盘价高于配股价，以差额估值；低于配股价，估值为0 停止交易未行权权证：估值技术确定公允价 长期停牌股票：采用估值技术（如指数收益法等） 4、银行间债券市场债券、资产支持证券等固定收益产品：估值技术确定公允价 (五)计价错误的处理及责任承担 建立估值错误的识别及应急方案 计价错误≧基金资产净值0.25%时，应向监管机构报告；≧0.5%时，应公告并报监管局备案 (六)暂停估值情形P167 五、QDII 基金资产的估值问题 　　(一) 估值责任人 　　责任人：基金管理人 　　复核责任人：基金托管人 (二) QDII 基金份额净值的计算及披露(8 点内容) 　　1.基金份额净值应当至少每周计算并披露一次，如基金投资衍生品，应当在每个工作日计算并披露。 　　2.基金份额净值应当在估值日后2 个工作日内披露。 　　3.基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计算并披露。 　　4.基金资产的每一买入、卖出交易应当在最近份额净值的计算中得到反映。 　　 5.流动性受限的证券估值可以参照国际会计准则进行。 　6.衍生品的估值可以参照国际会计准则进行。 　7.境内机构投资者应当合理确定开放式基金资产价格的选取时间，并在招募说明书和基金合同中载明。 　8.开放式基金净值及申购赎回价格的具体计算方法应当在基金、集合计划合同和招募说明书中载明，并明确小数点后的位数。 案例：基金估值“新政”开启 哪些基金最受影响？ 2008.9.16，证监会新估值办法正式实施，各大基金公司纷纷公布了旗下基金调整后的最新单位净值。9.17有近40家基金公司发布公告，对旗下近135只基金净值进行重估，下调幅度在0.25%到6%左右