第八届国研企业发展高层论坛.docVIP

第八届国研企业发展高层论坛（速记稿0507PM） 主持人陈小洪：各位来宾，我们企业发展论坛，今天进行到最后一个单元，今天我们的题目是请了几个交易所专家介绍四个海外交易所的有关情况。从90年代初中国公司在海外上市以来，在海外的上市成为中国企业特别是在相当长一段时间中国民营企业融资的一个主要的路径。将来按照中国企业，包括中国政府各方面国际上朋友的想法，中国企业仍然应该和国际上机构也应该合作。中国的发展要利用国际资源，国际投资者在中国发展当中获得他们的机会，这个思想我想从战略角度来看，从大方向来看，中国还会走这条路，今天下午我们利用这个机会做一个交流。 今天下午首先请香港交易所北京代表黄女士给我们介绍。 黄：各位来宾大家好，很感谢主办机构邀请，我非常荣幸代表香港交易所跟各位有个面对面交易的机会，很多人知道香港联交所其实我们的公司的全叫做香港交易及结算有限公司。在2000年香港特区政府做出将香港运营证券联合交易所，运营金融期货交易所还有中央结算所三所合并成立香港交易所，同年香港交易所本身在我们的市场上市，现在大家简称叫香港交易所，联交所这个机构依然存在，如果大家去香港上市，上市文件，规则，目前还叫联交所上市规则，签订上市的服务合约也是跟联交所签，就是我们香港交易所上市科这么一个部门，刚才简单介绍了一下香港交易所背景大家都是到的香港，香港是充满生机活力贸易中心也是一个国际金融中心，已经连续十多年被国外一些机构评为全球最自由经济体系地区，市值看根据有一个叫WF1全球交易所联合会公布数据截止到今年2月份香港市值排名在全球第7位。去年IPO融资额在全球跃居第一位，是有史以来第一次香港IPO占据全球第一位，但是去年融资香港是融资能力效率非常高的地方，跟香港综合优势密不可分，香港是一个自由经济体系，没有外汇管制，税负也比较低，有比较好的法律和各项基础建设，香港得到全球关注更重要原因是依托内地，随着香港回归，香港已经成为中国内地一部分，香港现在应该是当之无愧是我们中国的国际金融中心，是上海，深圳交易所之外另外一个我们中国的国际的一个证券市场，应该这样看待我们这样一个位置。刚才主持人说到对于上市对于企业发展是很重要的一个选择，应该是一个战略的安排，尤其对于中小企业融资，这样一个难题应该不仅是我们中国存在，应该是一个全球性的难题，就是企业在任何发展阶段，都有一个融资的需求，那么除了通过银行间接融资方式通过证券市场是一个非常重要的手段，我们在会议上跟大家讲，这些交易所代表也会跟大家从不同角度讲，上市对一家企业发展重要性。 我个人总结其实如果可以浓缩为四点，对于一家企业尤其是海外上市，其实可以总结为四个多，第一多多了一个融资平台，刚才讲中小企业可能在发展阶段过程中，通过银行上市手段相对来说比较单一，而且中小企业通过银行融资手段相对比较单一，另外也不是很容易的事情，可以考虑自己本土的市场或者放眼海外市场，因为海外市场设置板块不同，企业了解这个海外市场以后，选择一个适合自己上市的板块，通过融资通过上市融资发展壮大自己，比如说我们香港交易所，我们旗下运营两个板块一个主板，一个创业板，两个市场服务目的不同，主板是为规模比较大，基础比较好，符合我们上市的一些财务盈利要求的公司上市，创业板交易所经过99年成立，经过十多年的一个发展，中间也是根据它的目前的情况，我们也向市场进行三次咨询，进行过改革，将我们创业板市场定位在一个第二板市场为中小企业融资服务，另外就是为已经在创业板市场踏向主板的跳板，创业板没有盈利要求，是有一个市值达到1亿港元，上市前两年的主营业务现金流入达到两千万港元，合适门槛并不高，这家公司营业记录要达到两年，这个门槛并不高，比内地创业板市场门槛还是要低，在我们07年创业板规则修订以后，已经有不少家创业板公司纷纷申请转向主板，我们如果这个公司在创业板上市满一年以后达到主板邀请可以申请转主板，而且比原来便利，已经有若干家公司从创业板转向主板，像北京的京客隆超市等等。 这是跟我们把创业板改革定位是一致。这是我刚才提到第一多，多一个融资渠道，另外一家公司上市以后往往它通过上市，股份的流动价值得到提升，如果是同样规模的两家公司，一家是没有上市公司，一家是已经上市公司，在并购当中往往上市公司价格会更高，这一点大家可以从一些并购案例中可以得到引证，第二多就是企业多一个提升自己知名度这么一个渠道，大家知道企业一旦在海外上市的话，不单纯跟国际资本市场直接接轨，另外就是说本身在这个市场一个海外市场上市，说明它已经达到一定标准，这个就是对他本身公司认可，上市以后各个分析师，海外结构投资者进入，尤其是一些知名的机构投资者进入也是这一家公司知名度有很大一个提升，公司另外下一步无论在业务经营过程中，还是在战略并购过程中，如果跟海外的无论是投