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10.3 国际储备管理 国际储备管理的概述 国际储备的经济分析 国际储备的规模管理 国际储备的结构管理 国际储备(International Reserves) 是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产 国际储备的重要性： 外汇瓶颈——进口的重要作用 债务危机——国家资信等级下降 国家安全——应对突发事件 资产损失——汇率、利率风险 国际储备资产的特性 公认性 稳定性 流动性 适应性 国际储备的构成——充当储备资产的资产种类 主要有四种形式 黄金储备(gold reserve) 外汇储备(FX reserve) IMF的成员国还有基金组织的储备头寸(reserve position in IMF) 参与特别提款权分配的国家，还包括特别提款权(SDRs) gold reserve 黄金是现实的货币商品(goods + money) 作为储备资产的黄金是一国货币当局(monetary authority)持有的货币黄金的总额 充当国际储备资产(reserve assets)的黄金储备是货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发行准备后的剩余部分 gold reserve: origin, history trends 黄金具有可靠的保值手段和不受超国家力量干预的特点，它一直是国际储备的主要来源