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Z模型在陕西上市公司的应用研究 目 录 摘要 II ABSTRACT III 第一部分 导论 1 一．研究背景 1 二．研究意义 2 三．文献综述 3 四．研究内容 4 第二部分 Z模型基本原理解析 6 一．Altman Z模型评分模型(Z-score Model) 6 二．张玲Z模型修正 7 三．陈文俊Z模型修正 8 第三部分 Z模型的应用比较分析 10 一．陕西上市公司风险状况 10 二．Z模型计算应用比较 10 (一) Altman的Z模型(Z-Score Model)计算应用 10 (二) 张玲修正Z模型计算应用 13 (三) 陈文俊正Z模型计算应用 15 三．计算结果及影响因素的分析 16 第四章 全文总结及启示 19 一．文章总结 19 二．对公司的建议 19 三．本文的不足和可改进的方面 20 参考文献 21 致 谢 22 摘要 随着中国经济的快速发展和经济全球化的加剧，市场竞争越来越剧烈，企业的生存和发展面临前所未有的挑战和巨大的竞争压力。但是近些年来企业因财务危机导致经营陷入困境，股票配摘牌发售的事例屡见不鲜。如何合理、有效地利用企业披露的财务信息防范企业财务失败，建立财务风险监测与危机预警机制，科学准确的预测企业财务危机的发生，使企业及时采取措施，已经成为企业发展发展迫在眉睫的事情。同时证券市场上的各个主体对于能及早、准确的预测上市公司发生财务困境的需求也越来越强烈。 财务困境又称财务危机，企业陷入财务困境是指企业面临可持续经营的困难。财务困境的研究具有重要的现实意义。它对企业的管理者、贷款人、股东等利益相关人评价企业的经营情况、信用状况、投资价值等具有较强的借鉴意义。 本文以A股市场上陕西所有上市的25家公司为样本，以公开披露的相关财务信息为依据，从诸多财务困境预测模型中选取经典的美国纽约大学教授Altman提出的Z模(Z-Score Model)，和近些年中国近比较著名的张玲教授2000年推导建立起财务危机判别分析模型和陈文俊教授2005建立的7个指标作为预测变量的修正Z模型为对象进行了适用性比较分析。并对其研究结果进行了分析、总结，最后对三个模型在陕西的适用性做出评价，通过Z模型和修正Z模型对我国陕西上市公司的应用做出对我国企业财务困境的启示。 本文的研究结论对于预测公司发生财务困境，有着很好的借鉴和参考价值，以此不同程度地满足市场上各参与者的需求。 关键词：财务困境，Z模型，修正Z模型，陕西上市公司，财务困境 ABSTRACT Along with the quick development of Chinese economic and the strengthening of economic globalization, the market compete is turning worse and worse. The existence and development of the enterprise group have to face the unprecedented challenge and huge competition pressures. The enterprise sink into Financial Distress because of the finance crisis，even bankrupt is also a common phenomenon. How to make use of the finance information which enterprise published reasonable and effective to avoid enterprise failure. How to establish financial monitoring and crisis warning system to forecast the financial crisis within enterprise? How to make use of the financial information to take measure in time within enterprise? All of these have become problems enterprise need to solve urgently. At the same time the demands of betimes and accurately predicting financial problem become stronger and stronger. Financial distress is also called as finan