项目五-外汇风险及管理.ppt

项目五 外汇风险及其管理 汇丰：放松人民币汇率管制有助于企业管理外汇风险 汇丰（HSBC）驻香港的一位管理人士表示，中国监管部门对人民币汇率管制的放松为外资企业对冲汇率风险提供了宝贵机会。 汇丰亚太全球市场外汇结构部门主管Selene Chong称，包括跨境贸易人民币结算试点项目在内的一系列改革措施为企业提供了管理风险的机会。 Chong是在汇丰发起的一个有关人民币汇率问题的午餐会上发表上述言论的。演讲的对象是打算在中国开展业务的加拿大企业。 目前，跨境贸易人民币结算试点项目范围已经扩大至国内21个省市，这些地区的企业在进行外贸结算时可以用人民币作为结算货币，而不是传统的美元。 Chong认为，当外贸交易以美元作为结算货币时，中国的供货商在对外商提出报价时经常要把人民币升值的因素考虑进去，如果以人民币作为结算货币，企业自己就能够管理外汇风险。Chong表示，外贸企业可以自己决定是否对人民币应收帐款进行汇率套期保值，外汇市场非常透明。但她在会后接受专访时指出，对于外国直接投资等非贸易的其他外汇交易，仍需要受到汇率管制，还有许多方面尚未放开，而且监管层什么时候会放松这方面的管制，现在也不得而知。 另外一个能帮助外国公司对冲中国汇率风险的是中国央行在去年7月份与香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority，简称：香港金管局）达成的一项人民币业务合作备忘录，央行和金管局同意扩大人民币贸易结算安排，并签署了新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》。 根据协议，企业可以在香港指定的机构开立人民币帐户，并进行人民币资金的支付和转帐，不再存有限制，此举实际上是为人民币开辟了一个离岸市场。 Chong表示，人民币离岸市场的建立为那些打算投资人民币或对冲外汇风险的企业提供了一个非常可行的工具。 项目五 外汇风险及其管理 学习目标： 1、熟悉外汇风险的概念、构成要素任务导入 2、掌握外汇风险的类型 3、了解外汇风险管理的概念 4、掌握规避外汇风险的方法与途径 任务一 外汇风险概述 一、概念 外汇风险（foreign exchange risk），又称汇率风险（exchange rate risk），是指一个组织、经济实体或个人，因其在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产或负债因外汇汇率的波动而可能遭受本币价值损失或收益的可能性。 可以从这三方面来理解： ①外汇风险是由于经济主体持有外汇头寸、发生不同货币间进行兑换或折算而产生的。如果他持有的是本币头寸就不涉及因汇率变动而带来的风险。 ②外汇风险起因于汇率变动的不确定性，汇率变动是引发外汇风险的最直接因素。这种不确定性意味着风险是否发生是不确定的，风险程度是不确定的，发生的时间是不确定的，发生后所带来的影响也是不确定的。 ③外汇风险是因汇率变动而给经济主体带来经济损失的可能性。这种经济损失只是一种可能性，并非必然。它具有两重性，既有损失的可能性也有收益的可能性。如果只有损失或收益，则是确定的，不能称为风险。这与保险学中的风险是有区别的，在保险学中，风险一般指蒙受损失的可能性。 二、外汇风险的种类 1、交易风险（transaction risk） 交易风险又称结算风险（settlement risk），是指一般企业以外币计价进行贸易及非贸易交易时，因汇率波动而引起的应收资产与应付债务本币价值变化的风险。 （1）进出口贸易业务中的交易风险 在国际贸易（包括无形商品贸易）中，汇率变动会引起应收账款或应付账款的本币价值发生变化，从而带来外汇风险。在商品或劳务进出口贸易中，从签订合同到货款或劳务费用的结算最少需要1个月的时间，长则高达半年或1年。 例5-1：中国某纺织进出口公司向美国某公司出口一批价值10万美元的棉布，合同规定计价结算货币为美元，签约时起3个月内付款，签约时即期汇率为1美元＝8.2774元人民币，中方可收10万美元，合人民币82.774万元。3个月后，如汇率变为1美元＝8.2664元人民币，中方可收10万美元，合人民币82.664万元，少收入1100元人民币。而美国进口商因为计价货币为本币，付款均为10万美元，不存在货币兑换，无交易风险。如计价货币为第三国货币，则美进口商同样面临外汇风险。 （2）外汇买卖业务中的交易风险 在外汇买卖中，从签约日到交割日，汇率会发生变动，将要履约的远期合同的一方，在合同到期后可能需要用更多或较少货币去换取另一种货币，从而带来外汇风险。对于买入外汇的企业而言，面临到期支付更多本币的风险；对于卖出外汇的企业而言，则面临到期外汇升值、本币贬值的风险。 例5-2：中国某商业银行按汇率1美元＝7.60港元买进100万美元，当天按1美元＝7.62港元价卖出90万美元，银行仍持有10万美元多头现汇，合港币76.