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第四章 外汇市场 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 外汇市场概览 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 外汇买卖两种类型： 本币与外币之间 不同币种的外汇之间 外汇市场的组织形态 有固定场所和设施的有形市场 :外汇交易所 无形的、抽象的市场 :交易网络、双向报价 外汇交易分为两个步骤：成交和交割 外汇交易中心：伦敦、纽约和东京 交易发展趋势： 外汇市场的规模持续扩展 远期交易的比例不断增长 外汇市场的构成 外汇交易的参与者 类型 外汇银行 、外汇经纪人 、顾客 、中央银行 交易分为三个层次 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间 外汇市场的效率 外汇市场的有效性，是指汇率是否能够完全反映相关的、可得的信息 ，分为弱式 、半强式 、强式 三种 在有效的外汇市场，即期和远期汇率将对新信息迅速进行调整 实证结果表明，外汇市场有效性非常不明显，即预期的投机回报率远远超过零，市场上依旧有未开发的利润机会 即期外汇交易 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。 四个步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）。 银行的报价程序 ：确定当天的开盘汇率 、开始对外报价 、修订原报价 环球