外资并购成钢比较研究及其对策的分析.pdf

20世纪90年代以来，特别是党的十四大以来，随着我国社会 主义市场经济体制的逐步建立，外商投资在数量、规模和质量、效 益两个方面都有了很大的发展。近八．年外资进入的方式有了较大变 化，通过兼并、收购、控股等形式进行的股权投资的比重日益加大。 外资尤其热衷于并购我国的国有企业，后来又进一步发展为并购我 国上市公司的国有股权。这——聊像与我国国有企业的改革特：舄fJ是合 资“嫁接”，引资改造的进程又是密切相关的。 从现有的外资并购国有企业的案例来看，应当说对于我国经济 发展和国有企业改革是有许多积极作用的。这主要表现在：(1)能 够引进大量夕}、资，缓獬国有企业资金短噎夹问题。(2)推动国有企ik 的创新活动，包括带I披仓U新、技术刨新和市场创新等，增加企业活 力。(3)在一定程度E刺激了产权交易市场和资本市场的发展，同 时，也促进了国内产业结构和企必日织结构的调整。这在我国增量 投资有限和大量存量资产闲置无效益的双重困境下有着特殊的意 义。 但是，外资并购国有企业也有一定的负面影响。这主要表现在： (1)如果外资占有过多的市场份额，便会对某些行业形成垄断， 从中获取大量超额利润，破坏公平的竞争环境。(2)外资并购国有 企业是为了取得“控制权”，包括剥夺中方国有产权权益。被并购 企业的债务处理、人力资源配置的损失、中方自