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第七章 货币供给 第一节 货币供给的内涵 第二节 货币创造 第三节 货币乘数 第四节 货币供给模型 第五节 货币供给的调控机制 第一节 货币供给的内涵 货币供给是一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张或收缩货币的行为。是一国货币供应量的形成机制、运行机制和调控机制的总和。 货币供给量是在一定时点上形成的货币数量。是指经济生活中所有货币的集合。 名义货币供给量 ——是指一国的货币当局即中央银行根据货币政策的要求提供的货币量。 ——它包含了由供给量引起的价格变动的因素。 ——是以货币单位来表示的货币量，即现金和存款之和。 实际货币供给量 ——是指与一般物价指数平减后所得的货币供给量，也就是剔除物价上涨因素而表现出来的货币所能购买的商品和劳务总量。 ——实际货币供给量归根到底决定于实物形态的国民收入。 第二节 货币创造 一、中央银行与基础货币 二、商业银行创造存款货币的前提条件 三、商业银行存款货币创造的过程 一、中央银行与基础货币 什么是基础货币？ 基础货币方程式 中央银行资产对基础货币的影响 中央银行负债对基础货币的影响 什么是基础货币？ ——也称高能货币，是指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍存款的货币。 ——它等于流通中的现金C加上银行体系的准备金总额R。 ——MB = C + R ——是中央银行直接控制的变量，也是银行体系的信用扩张、货币供给创造的基础。 中央银行资产负债表 资产： A1：对金融机构再贷款 A2：政府借款 A3：政府证券 A4：国外资产 负债： C：流通中现金 R：金融机构存款 L1：非金融机构存款 L2：中央银行债券 L3：政府存款 L4：自有资本 L5：其他 基础货币方程式 A1+A2+A3+A4 = C + R+ L1+L2+L3+L4+L5 C + R = A1+A2+A3+A4-(L1+L2+L3+L4+L5) MB = 中央银行资产对基础货币的影响 国外资产 中央银行购买政府债券 对金融机构的再贷款 中央银行收购外汇 中央银行从商业银行购买政府债券 对金融机构的再贷款 中央银行负债对基础货币的影响 政府存款 邮政储蓄存款 中央银行票据 政府存款 政府存款 邮政储蓄存款 中央银行票据 二、商业银行创造存款货币的前提条件 部分准备金制度 非现金结算制度 三、商业银行存款货币创造的过程 100％的法定存款准备金或提取现金 部分准备金与不提现时的存款创造 货币创造中的漏损 100%准备金时的存款创造 部分准备金与不提现时的存款创造 货币创造中的漏损 漏损之一：超额准备 漏损之二：现金漏损 漏损之一：超额准备 存在超额准备金和现金漏损时的存款货币创造 第三节 货币乘数 一、货币乘数的含义 二、货币乘数的决定因素 一、货币乘数的含义 ——也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。Ms = D · m 在货币乘数一定时，基础货币的规模决定了货币供应量的规模。 在基础货币一定的条件下，货币乘数决定了货币供给的总量。 二、货币乘数的决定因素 法定准备金率（活期rd和定期rt） 定期存款比率（t） 通货比率（k） 超额准备金比率（e） 定期存款比率（t） ——是商业银行的定期存款对活期存款的比率。 影响定期存款比率（t）变动的因素： 定期存款利率 其它金融资产的收益率 收入和财富的变动 t的变动对货币乘数的直接影响 当货币定义为M1时，t的变动必然引起货币乘数反向变动。 当货币定义为M2时，t的变动对货币乘数的影响不能直接反映出来。 t的变动对货币乘数的间接影响 当t上升时，因定期存款准备金比率低于活期存款准备金比率，因此商业银行综合准备金率下降，同时，由于定期存款相对稳定，提现率较低，因而商业银行超额准备金率可以降低，这样都会使货币乘数变大，从而扩大货币供应量。 通货比率（k） ——是指社会公众持有的通货对商业银行活期存款的比率。一般讲，k上升，货币乘数降低；k下降，货币乘数上升。 社会公众的流动性偏好程度 其它金融资产的收益率 银行体系活期存款的增减变化 收入或财富的变动 其它因素（信用的发达程度等） 超额准备金比率（e） ——是指商业银行保有的超额准备金对活期存款的比率。取决于商业银行的经营决策行为。e的变动引起货币乘数的反向变动。 市场利率 借入资金的难易程度及资金成本的高低 社会大众的资产偏好及资产组合的调整 第四节 货币供给模型 一、简单乘数模型 二、乔顿的货币乘数模型 一、简单乘数模型 假设条件 商业银行不持有任何超额准备金； 商业银行只有活期存款； 银行客户不持有现金。 二、乔顿的货币乘数模型 举例 假定活期存款的法定存款准备金比率为8％，定期存款的法定存款准备金比率为4％，流通中现金总量为2000亿元，存款总量为10000亿元