第三章 汇率风险管理.pptVIP

第三章 汇率风险管理 本章内容安排 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率风险概述 第三节 银行汇率风险的类型 第四节 汇率风险的衡量 第五节 汇率风险的管理 第一节 外汇与汇率 一、外汇的涵义与分类 (一)外汇的涵义 IMF对外汇的定义：外汇是货币管理当局(如中央银行、货币机构、财政部等)以银行存款、政府债权等形式保有的、在发生国际收支逆差时可动用的债权。 广义的外汇包括： 外币：铸币和纸币 外币支付凭证：银行和存款凭证、邮政储蓄凭证和票据 外币有价证券：包括国库券、政府公债券、公司债券和股票等 其他外汇 （二）外汇的分类 1. 自由外汇与记帐外汇 自由外汇：在国际结算中，为世界各国居民所普遍乐于接受和持有的外汇。自由外汇都具有“可兑换性” 目前使用频率较高的自由兑换货币：美元(US＄)、欧元、日元(J￥)、英镑(￡)、澳元(A＄)、港元(HK＄)等。 记帐外汇：指在双边记帐贸易中，由贸易协定国双方根据支付协定，将之确定为双边记帐结算手段的外汇。通常为贸易协定国一方的货币，不能自由兑换。一方顺差的部分也不能提取现金，只能在以后年度周转使用。 2. 贸易外汇与非贸易外汇 贸易外汇：由进出口贸易所收付的外汇，也包括贷款及从属费用 非贸易外汇：除贸易外汇以外，通过其他方面所收取的外汇 3.即期外汇和远期外汇 即期外汇：现汇，交易约定以后最迟在两个营业日内进行交割的外汇 远期外汇：期汇，买卖双方预见按商定的汇率、交易数量和期限，订立外汇买卖合约，到约定的日期进行实际交割的外汇。 二、汇率涵义与分类 (一)汇率涵义 一国货币与另一国货币之间的比率，一国货币用另一国货币表示的价格。(汇价、兑换率、外汇牌价) (二)汇率标价方法 1．直接标价法(应付标价法) 外币：本币=1:n 2．间接标价法(应收标价法) 本币：外币=1：n （三）汇率的分类 1．基准汇率与套算汇率 基准汇率是指本国货币同国际上某一关键货币之间的比率。(关键货币：在国际结算中使用最多、在外汇储备中所占比重最大、可以自由兑换、为国际社会所普遍接受等特点的外币) 套算汇率：根据基准汇率，经过套算而确定的本国货币对其他非关键货币的汇率。如：美元：本币=1：m，美元：甲币=1：n(基准汇率)，，则：甲币：本币=1：m/n(套算汇率) 2．买入汇率和卖出汇率 买入汇率：银行买入外汇时所依据的汇率 卖出汇率：银行卖出外汇时所采用的汇率 卖出汇率与买入汇率的差成为收益率，一般为1-5‰。 中间汇率=(买入汇率+卖出汇率)/2 现钞的买入和卖出价：外币现钞只能在外国使用，外汇银行在往返运送外币现钞的时候，涉及运费、保险费、保管费及滞库待运的利息损失等支出。所以外汇银行在制定外币现钞汇率时，现钞买入价略低于买入汇率，现钞卖出价略高于卖出汇率。 3．电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 电汇汇率：外汇银行以电汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。 电汇：汇出行根据汇款的指示，以电传或电报通知汇入行，委托它向收款人解付汇款的一种汇款方式。特点是迅速及时，银行不能占用客户的资金，因此，电汇汇率最高。 信汇汇率：外汇银行以信汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。 信汇：汇出行根据汇款的指示，以信函(邮寄支付委托书)通知汇入行，委托它向收款人解付汇款的一种汇款方式。特点是比较慢，银行可以利用汇款人的资金赚取利息，因此，比电汇汇率低。 票汇汇率：外汇银行以票汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。 票汇：汇出行根据付款人的指示，开具以汇入行为付款人的银行汇票，然后交给汇款人，由其自行寄给收款人或亲自携带交给收款人。收款人凭该银行汇票向汇入行提取款项的一种汇款方式。 4．即期汇率与远期汇率 即期汇率：买卖现汇时所依据的汇率。 远期汇率：买卖期汇时所依据的汇率。 案例分析 案情：中国机械设备进出口公司向美国史密斯公司出口机器设备（一台），价值2万美元。 分析：如下图 C. 结论：通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的债权债务关系得到顺利清偿。 由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征 第二节 汇率风险概述 本节内容安排 一、汇率风险的概念 二、汇率风险的成因分析 一、汇率风险的概念 汇率风险（foreign exchange risk）是指一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产与负债，由于汇率的变动而引起其价值涨跌的不确定性。如何理解汇率风险概念？ 1．风险是资产或负债变化的不确定性。 2．这种不确定性是由于汇率的频繁变化。 3．风险是损失（loss）与收益（