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第三章  投资型寿险产品 第一节 变额寿险 1934年的《证券交易法案》 主要监管对象是二级证券市场（证券交易）。 根据该法案，销售变额寿险的实体（保险公司、销售公司）必须注册为经纪商，销售人员需通过证券经纪人资格考试并进行注册。 传统寿险保单中的现金价值是均衡保费的副产品，现金价值在购买保单时就已确定 创新产品的现金价值则定期地由保费金额、投资收益率、死亡率支出和其他营业费用直接决定，而事先不能准确预定。 灵活性极大增加了。 第二节 万能寿险 万能寿险保单一般有两种死亡给付方式可供选择，见图示 保单所有人可以随时改变死亡给付方式，但不提出变更要求，初始选择的给付方式将在保险期间内一直有效 第三节 变额万能人寿保险 兼具万能寿险缴费和死亡收益的灵活性、变额寿险投资选择的多样性，因此，被称为“灵活保费型变额寿险”。 变额万能寿险（Variable universal life，VUL）于1985年首次出现在保险市场。到20世纪90年代，由于北美股市的良好表现，VUL的市场份额也逐渐上升到了20%，远高于变额寿险。 （1）死亡给付 如同万能寿险保单一样，其保单持有人可以定期决定降低死亡收益（受最小面额的限制）或者提高死亡收益（要提供可保证明） 两种类型 a.类似A型万能寿险，有一固定的保单面额，投资直接影响现金价值，保单的风险净额也随之变