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第二讲 期货市场 徐静 经济与工商管理学院 xujing8023@cqu.edu.cn 期货合约的交易 场内交易池内的交易员(经纪人)有两类 (1) 佣金经纪人(commission broker): 他们执行他 人的交易指令，并获得佣金。 (2) 自由经纪人(locals): 他们用自己帐户里的资金进行交易。 传到佣金经纪人手中的指令有很多种。常见的有两种，一种是市价订单(market order), 是指按照市场价格执行指令；另一种是限价订单(limit order), 它指定某一特定的价格，并要求只有达到该价格或更为优惠的价格时，才执行指令。 平仓 平仓（closing out a position）：开设一个与初始合约相反的头寸，例如投资者在3月6日买入一个7月玉米期货合约，他可以在4月20日通过卖出7月的一份玉米期货合约来平仓。同样的如果投资者在3月卖出一个7月玉米的期货合约，他可以在4月买入一份期货合约，来平仓，无论如何，投资者的全部损益反应了， 3月到4月之间期货价格的变化。 注：绝大多数初始建立的期货合约都是按照这种方式平仓的。很少实际交割标的资产。尽管如此，了解交割手续是十分必要的，正是因为有最后交割的可能性，才使期货价格与现货价格联系起来。 期货合约的基本内容： 合约品名 最后交易日 交易单位