第五讲 期货投机与套利交易.pptVIP

* * 第五讲 投机与套利交易 第一节 期货投机交易 一、期货投机交易概述 （一）期货投机交易的定义 期货投机是指在期货市场上进行买空卖空，赚取价差利润的交易行为。 （二）期货投机交易的市场作用 1、承担价格波动风险 如果没有投机者的加入，期货市场的规避风险的功能就难以发挥。其实，期货市场比不会消除价格波动风险，只不过把价格波动风险从保值者转移给投机者而已。 2、促进价格发现 投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关商品的价格变动的信息，分析市场行情。由此表现出来的交易行为更能及时反映市场的总体供求状况和对未来的预期。 3、减缓价格波动 贱卖贵卖是基本的投机交易原则。投机者在价格处于较低水平时倾向于买入期货，使需求增加，导致价格上涨。在价格水平较高时倾向于卖出期货，使供给增加，这样又平抑了价格，使价格回落。可见，适度的投机交易能够减缓市场价格波动，对于市场的稳定起到了积极的作用。 当然，投机交易减缓价格波动的作用的实现前提： 一是投机者要理性操作。违背贱卖贵卖这一基本市场规律的投机者最终会被市场所淘汰。 二是适度投机。操纵市场等过度投机的行为不仅不能减缓价格波动，而且会认为加剧价格波动，破环市场的平衡，加大市场风险 4、提高市场流动性 投机者的介入，就像润滑剂一样，为套期保值者提供了更多的交易机会。投机