第十一章 衍生产品市场.pptVIP

（2）、区别： 认股权证是由发行债务工具和股票的公司发行的；而期权一般是由其他市场参与者如金融机构发行的。 认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用；而期权则需购买才可获得。 认股权证期限较长，而期权的期限相对较短。。 5、期权交易与期货交易的区别 （1）、买卖双方的权利义务不同。期货交易中，双方是平等的权利与义务，而在期权交易中，期权的买方拥有权利，卖方只有义务。 （2）、保证金与结算制度不同。期货交易双方都需要缴纳一定数量的保证金，并且根据价格变化进行每日结算；而期权交易无需保证金，只在买方行使权利时进行结算。 （3）、风险不同。期货交易，风险来自与期货价格的变动，买卖双方的可能收益及可能损失理论上都是无限的；而期权交易，买方可能收益是无限的，损失最多为付出的期权费，卖方收益最多为获得的期权费，损失则有可能无限。 （4）、基础的金融工具不同。期货交易的交易对象一般为标准化的金融工具；而期权交易对象更广泛，可以衍生出更多的工具。 二、期权的收益分析： 记X为期权合约中执行价，即权利为可以以X的价格买或者卖某种金融资产。 记S为标的资产的价格。 记C为看涨期权的价格，即期权费，期权买方付出C获得未来买入某种金融资产的权利。 记