现代企业融资理论及其案例的研究.pdf

摘 要 f 》 f增强企业市场化融资能力，充分利用资本市场推动经济结构调整，是关系到 国民经济发展的重大问题。当前，问题的关键并不仅仅在于如何提高企业财务决 策的技术水平，更重要的是要解决企业制度创新以及金融体制改革等深层次体制 问题。以往的企业融资理论，都基于在市场经济以及公司治理结构的假设条件下， 从技术层面对各种融资手段组合进行定性和定量的研究，这对于指导我国企业融 资的实践来说，显然具有相当的局限性。因此J在借鉴国内外已有的研究成果基 础上，针对我国经济转轨时期的具体特点，本文从理论和实证角度对企业融资展 开更深层次的系统研觅，f具有非常重要的理论价值和现实意义J 本文首先在综合考察影响企业融资的各种因素的基础上，将企业财务理论、 制度经济学理论、产业组织理论以及金融理论有机结合，对原有的企业融资理论 进行了完善，并提出了相应的系统分析框架。在此基础上，运用所建立的分析框 架，针对我国企业融资的具体情况，展开理论分析和相关的实证研究。主要的结 论和观点是： 厂 U．理论上将企业财富最大化作为企业融资目标，只是一种理想状态。由于公 司治理结构中存在股东与经理人的“委托一代理”关系，以及受企业融资信息效 应等