财务管理——第8章.ppt

补充：证券投资基金 六、证券投资基金的交易 2、封闭式基金：（上市交易） 上市申请及主管机关审批的主要内容包括：基金的管理和投资情况；基金管理人提交的上市可行性报告；信息披露的充分性；内部机制是否健全，能否确保基金章程及信托契约的贯彻实施等。上述材料必须真实可靠，无重大遗漏。 补充：证券投资基金 六、证券投资基金的交易 2、封闭式基金：（价格变动的影响因素） 基金单位净资产和市场供求关系是影响封闭式基金市场价格的主要因素，但其他因素也会导致其价格波动。 在一般情况下，基金单位的市场价格应围绕基金单位净资产值而上下波动。 影响因素包括： ① 基金单位净资产值； ② 市场供求关系。溢价或折价交易的现象； ③ 市场预期； ④ 操纵； ⑤ 开放式基金的出现及基金清算。 补充：证券投资基金 六、证券投资基金的交易 3、开放式基金：（基本规定） 开放式基金的认购、申购、赎回 开放式基金申购、赎回的限制 补充：证券投资基金 六、证券投资基金的交易 3、开放式基金：（申购、赎回价格） 开放式基金申购和赎回的价格是建立在每份基金净值基础上的，以基金净值再加上或减去必要的费用，就构成了开放式基金的申购和赎回价格。 　基金的申购价格，是指基金申购申请日当天每份基金单位净资产值再加上一定比例的申购费所形成的价格，它是投资者申购每份基金时所要付出的实际金额。基金的赎回价格，是指基金赎回申请日当天每份基金单位净资产值再减去一定比例的赎回费所形成的价格，它是投资者赎回每份基金时可实际得到的金额。 补充：证券投资基金 七、证券投资基金的变更与终止 基金存续期：封闭式基金的存续期不得少于5年，可以扩募或者续期 基金的变更：事前必须报经主管机关核准 基金的终止：经主管机关批准，基金应该终止，结束营业 基金的清算：基金终止时，必须组成清算小组对基金资产进行清算，清算结果应当报中国证监会批准并予以公告。 补充：证券投资基金 八、证券投资基金的财务评价 1、基金的价值 （1）内涵价值：指在基金投资上所能带来的现金流量，用净资产的现在价值表示。 （2）基金单位净值：基金净资产总价值/基金单位总份数。 （3）基金报价： 认购价：基金单位净值+首次认购费（基金卖出） 赎回价：基金单位净值-基金赎回费（基金买入） 2、基金回报率 反映基金增值情况，用净资产的价值变化来衡量。 相当于一种简便的投资报酬率。 3、有价证券周转率：衡量投资组合政策 周转率＝证券年售出额/证券资产年平均余额 低：表明投资偏重获取资本利得组合，或者基金没有进取心。 高：表明投资偏重获取稳定红利收入的组合，但组合不稳定，频繁抛售会带来较高的管理成本。 补充：证券投资基金 九、证券投资基金投资的优缺点 1、优点： 具有专家理财优势 具有资金规模优势 2、缺点： 无法获得很高的投资收益 在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失较多，承担较大风险 8.1 对外长期投资及其特点 8.2 对外股权投资 8.3 对外债券投资 补充：证券投资基金 补充：期货、期权投资 第 8 章 对外长期投资（金融投资） 美国布什总统对于美国房市的崩盘有其独特的见解。据新加坡《联合早报》报道，布什2008年07月18日在休斯顿出席一个为共和党参议员候选人欧森募款的私人活动时说： “毫无疑问的，华尔街是喝醉了。因为喝醉了，所以现在还处于宿醉阶段。问题是，它还要多久才会清醒过来，不再推出一些莫名其妙的金融投资工具。” 一、期货（Future）的概念 补充：期货、期权投资 所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标。 二、期货（Future）的历史 补充：期货、期权投资 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。 为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度（5～10％），于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。 债券的投资收益一般用相对数表示