财务报表的基础解读.ppt

财务报表的基础解读 * 信号传递原则 概念 信号传递原则是自利行为原则的延伸，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 （例如，一个公司决定进入一个新领域，反映出管理者对自己公司的实力以及新领域的未来前景充满信心。） 信息来源： a.可获得的法定披露信息 (基本信息，财务报表，重大交易事项等) b.实际访问 * 财务报表的编制者与使用者 编制：目标公司的会计部门 审核：会计师事务所审计 使用： 股东： 股利分配;投资决策 债权人： 允许的信贷水平 立法当局：环保责任;税收;欺诈交易 消费者： 评估公司提供的商品或服务 管理层： 公司产品的定价及经营决策 * 财务报表 资产负债表(Balance Sheet) 某一特定日期企业财务状况，静态报表（存量报告） 资 产 =负债+所有者权益 （资金运用） （资金来源） 损益表(Profit Loss Statement) 一定时期企业经营成果，动态报表（流量报告） 收入-费用=利润 现金流量表(Cash Flow Statement) 企业经营、投资、筹资活动现金流入流出 （分别反应现金流入量、现金流出量以及现金净流量） * 资产负债表结构分析 流动资产： 一年之内（含一年）变现的资产，如Cash Bank、Inventory、 AR、OR等 非流动资产： 一年以上不准备变现的资产，如FA、IA、CIP等 流动负债： 一年之内（含一年）偿还的债务，如Short-term Loan、AP、OP等 非流动负债： 一年以上偿还的债务：如Long-term Loan、Long-term Payables等 * 资产负债表结构分析 流动 资产 流动 负债 非流动 资产 非流动负债与 自有资金 流动 资产 流动 负债 非流动负债 与 自有资金 非流动 资产 流动 资产 流动 负债 非流动 资产 非流动负债 与 自有资金 营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的净额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。 * 短期偿债能力 营运资金=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 ----衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还 负债的能力，一般以为，流动比率应大于2。但是在现实情况下，大多数行业的流动比率都会低于200%, 但这也并不意味存在很大风险。反之，流动比率太高，可能对企业的害处更大。 速动比率=速动资产/流动负债 (速动资产=流动资产-存货=货币资金+短期投资+应收账款) -----衡量企业流动资产可以立即变现偿还负债的能力 通常认为此比率达到100%，其财务状况非常良好，但这个比率大多数企业无法达到。 保守速动比率=现金及等价物/流动负债 (现金比率) * 短期偿债能力 商业企业的营运周期 现 金 存 货 应收款 账款回收 采购 赊 销 应收账款 周转率=赊销收入/平均应收账款 周转天数=当期天数/周转率 存货 周转率=销售成本/平均存货 周转天数=当期天数/周转率 应付账款 周转率=赊销成本/平均应付款 周转天数=当期天数/周转率 * 现金转换（营运）周期 现金营业循环期 存货循环期 应收帐款循环期 应付帐款循环期 现金转换（营运资金）循环期 购进原料 支付现金 出售产品 收回现金 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力 * 长期偿债能力 负债