中国信托公司效率及全要素生产率的测度和影响因素研究.pdf

中国信托公司效率及全要素生产率的测度与影响因素研冗 国信托公司2004～2010年的全要素生产率呈现出不断上升趋势，全要素生产率的 生产率指数模型，考虑“非期望”产出情况下重新测度了信托公司全要素生产率， 结果，说明不良资产会在一定程度上降低信托公司生产率增长水平。但是，2007～ 2010年间，两种全要素生产率变化曲线逐渐收窄并交织在一起，没有明显趋势， 说明不良资产对信托业全要素生产率的影响是逐年下降的，尤其是银监会在颁布 《信托公司净资本管理办法》以后，整个信托行业不良资产都有大幅下降。 技术效率和全要素生产率的影响因素分析。通过对中国信托公司技术效率和 全要素生产率的测度，发现不同信托公司之间存在着显著差异，需要利用回归模 型确定导致各信托公司技术效率和全要素生产率波动的长期和实质性因素。一方 面，运用面板Tobit模型和系统GMM模型对信托公司技术效率的影响因素进行 实证分析，计量结果表明资产周转率、费用率和资本充足率与信托公司综合技术 效率负相关，资产收益率和市场份额与信托公司综合技术效率正相关。另一方面， 运用随机森林算法从宏观、行业和微观三方面入手，挑选影响全要素生产率的主 要因素，并构建面板计量模型，发现资本市场、房地产市场、资产收益率和市场 份额四个指标与全要素生产率成正相关关系，公司规模与全要素生产率成负相关 关系，产权变量不显著。 在上述分析的基础上，从加速形成信托公司核心竞争力、加强信托公司风险 控制力、积极推进信托产品和业务创新、深化与金融同业战略合作四个方面提出 了相关政策建议，以此提高信托公司效率，促进信托业生产率的不断，确保信托 业的长期健康稳定发展。 方向性距离函数 Abstract in nationwide investment hadbeenestablished 1000trustand corporations About trustandinvestment in sincethe ofthefirst corporation Chinabv1989 founding and ahead the“trial Chinahasbeen through 1979．Trust in moving October industry CounciltOthe in1982 theState thetrust by from industry fixing errorprocess and withotherfinancial trust systems．Compared establishmentof legal legislation hasimmature