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研究报告 Page1 策略研究报告 1 研究报告 程序化交易系统 程序化交易系统及策略介绍 研究员信息 投资要点 研究员 陈政 电话 程序化交易是投资的必然趋势 邮箱 chenzheng0604@126.com 主要基于以下三点理由： 联系人 黄振 首先，从交易特点来分析，程序化交易事先验证、交易专业、反应迅 电话 0755 速、纪律严明和交易理性的特点，符合交易的内在要求，是市场和信息技 邮箱 262481982@ 术发展的必然结果。和人工交易方式相比，程序化交易通过历史行情测试 和外推检验，可以事先检验交易策略的有效性，建立投资者对交易策略的 相关研究报告 信心。程序化交易通过对海量历史行情数据的实时计算，能够迅速发现并 《统计套利策略研究报告》 捕捉市场中存在的各种稍纵即逝的套利机会。程序化交易在交易过程中， 2012 年 8 月20 日 能够严格遵守交易纪律，长期保持交易逻辑的一致性，这有助于提高投资 《分级基金套利研究报告》 的长期绩效。程序化交易克服了人性的贪婪和恐惧，能够理性对待各种交 2012 年 7 月18 日 易机会，在下跌时及时止损、在上涨时及时跟进，使投资者免于各种情绪 《鳄鱼法则交易系统的设计》 困扰，保持一种良好的投资心理。正是这些鲜明的特点，程序化交易受到 2012 年 6 月15 日 了投资者的热烈欢迎，并逐步得到推广和普及。 《中国私募房地产基金研究报告》 其次，从长期投资收益而言，程序化交易代表着投资的未来方向。程 2012 年 5 月12 日 序化交易代表人物是西蒙斯，他管理的文艺复兴技术公司（Renaissance 《私募股权基金二级市场研究报告》 Technologies Corp. ）旗下的大奖章（Medallion ）对冲基金（1988 年成 2012 年4 月16 日 立），1989 至2007 年的年均收益率高达 38%，傲视群雄。而同期索罗斯管 理的量子基金年均收益率为22%左右，巴菲特的伯克希尔公司投资的年均 研究员信息 收益率为20%左右。虽然投机大师索罗斯和投资大师巴菲特的长期回报率 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 远远超过标普 500 的10%长期回报率，但和西蒙斯相比依然逊色不少。在 道，通过合理判断得出结论，不受任何第 2008 年全球金融危机的重挫中，西蒙斯管理的基金回报率更是高达80%， 三方授意、影响，特此声明。 程序化交易的威力可见一斑。随着程序化交易理论和实务的进一步发展， 程序化交易的长期投资收益必将得到广泛的认同，投资者借助程序化交易 追求投资收益的行为将成为一种时尚和趋势。 最后，从发展进程来看，程序化交易是投资者的必然选择。目前程序 化交易在金融交易中的占比在欧美已经达到一个比较高的比例。在我国，