金融工程复习题.doc整理后.docVIP

1、期权费有哪些基本类型构成？各自有何特点？ 答：一般的，期权费主要由内在价值和时间价值两部分构成。 1.内在价值：是0与多方行使期权时所获收益贴现值的较大值。 期权内在价值有两个特点：第一，并没有必要知道期权的期权费所决定期权的内在价值，我们需要知道的是期权的敲定价格、基础资产的市场价格以及该期权是看涨期权还是看跌期权。第二，只管欧式期权和美式期权存在着行使期权的时间规定不同，美式期权可在到期日行使期权，而欧式期权却不能在到期日前行使期权，但它们在内在价值的定义上却是一致的。 2.时间价值：是指在期权未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。 一般来讲，期权剩余有效期越长，其时间价值也就越大，因为对于买方而言，期权有效期越长，其获利的可能性就越大；而对于卖方来说，期权的有效期越长，风险也就越大，因而期权售价也就越高。当期权临近到期时，在其他条件不变的情况下，其时间价值下降速度加快，并逐渐趋向于零，一旦到达到期日时，期权的时间价值即为零。 2、期货市场与现货市场有什么区别？ a) 买卖对象不同。现货交易买卖的对象是实物商品货币交换，而期货市场上买卖的对象是期货合约。b) 交易的目的不同。 现货市场交换商品，实物交割，从而实现商品所有权的转移。在期货市场上交易的目的是通过期货交易转嫁与这种所有权有关的由于商品价格变动而带来的风险，或者风险投资获得风险利润。