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模型中的B指数来预测证券收益也做了探讨。在现实中卖空是骚到限制的，
或者要求交纳保证金，或者要求抵押。我们在蘑舄霹维茨豹均健方差模型
确定谖棼投资组合策貉对常常需要囊空菜些证券，嚣斡并不麓出于投机，
而是为了在证券组合内各证券之间建立最佳风险对冲机制，因此应考虑参
加组合的每一种证券都有可能被卖窝。卖空需要交纳保汪金B寸，我们可将
卖空该诞券看作是另外投资了一种谖券，其投资额为交纳豹黔趣保证金，
予是胃将盘rt静{歪券梅成靛投资缀会闻题薤瑾戏内2rl静谖券缓成静投资
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组合问蹶。}，
相对于利用马本缎茨的均值一尚嗟模型来构造证券组合而言，利用单
指数模型驰§援数选撵缀合证券剃檄大遗筠亿了诗葵。但其猴确度取决予
模墅中§指数值静颈濑，现在一般慕雳历史懿8毽终为参指数翡预溺蓬。
为了提商指数应用的准确度，本文引出了上涨B指数和下跌fl指数。某股
票的上涨0指数是指猩一段时期内，选出所有市场指数上涨的日期，求出
豹该股累在这些对应翻期的收盏率瓣于股票指数豹收益率作线性回归丽零譬
的系数，弱理隶窭菜黢藜静下跌8攒数。稷摇帝溺涨跌，将上涨器指数和
下跌B指数结合起来分析选择组合诞券，则不尖为一个较好的方法。
关键词}证券投葑 投资组合 应用
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of Portfolioin
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Study Application Theory
LiuDaiyu
ofEconomicsTrade，Southwest
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Beibei，Chongqing，RPC，40071谚
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