投资银行业务与经营-精.docVIP

第一章 1.投资银行三类定义p2 最广泛的定义 投资银行包括华尔街大公司的全部业务 ，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业（如不动产和保险）。 第二广泛的定义 投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险投资。但是，向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。 第三广泛的定义 投资银行只限于某些资本市场活动，着重证券承销和兼并与合并，不包括基金管理、风险资本、风险管理、按照公司方针主要用于支持零售业务的研究，包括商人银行业务 。 （最狭义的定义—严格限于证券承销和在一级市场筹措资金、在二级市场上进行证券交易 ） 2.投资银行业务p14 证券承销 是投资银行的基本业务和本源业务。 证券交易 是证券承销的继续，绝大多数投资银行具有强大的交易能力。 证券私募 是发行者为了避开公开发行的种种限制或满足快速筹资的需要而不公开发行证券，只将其售给特定投资者（如共同基金、保险公司等） 兼并与收购 企业的并购是经济发展中产业重组以促进效率和竞争的需要，投资银行在其中的作用有：①提供信息②筹集资金 基金管理 （包括投资基金及保险基金、养老基金等）投资银行管理基金，一方面可以凭借其人才优势、信息优势，在分散和降低风险的基础上获取较高的收益；另一方面可以通过理性投资平抑证券市场的价格涨落，防止过度投机。 风险资本 又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。投资银行通过私募的办法为新兴公司融资并帮助其上市发行新股。 金融工程 是利用金融技术的发展和创新解决金融问题，并利用融资机会使资金增值。①资产证券化②金融工具创新 金融咨询 是指投资银行为广大投资者提供咨询服务，帮助其进行市场调查、法规咨询、材料汇编，确定投资方案，评估风险收益，及时传输信息，解决金融难题。 3.投资银行特点P20 业务广泛，适应性强 勇于开拓，擅于创新 人力资源丰富，技术含量高 面向各类特殊客户，专业性强 拥有大批具有企业家精神的精英 4.投资银行与商业银行的联系与区别??p5 概念：投资银行是典型的投资性中介机构，是指在资本市场从事证券发行，承销交易以以及相关的金融创新和开发等活动为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构；而商业银行则是典型的存款机构，是指吸收公众存款、发放贷款和办理结算为其基本业务的银行。 联系：投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，它们的基本功能都是担当资金盈余者与资金短缺者之间的中介：一方面使资金供给者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。? 区别：两者在发挥金融中介作用的过程中，投资银行与商业银行作为两类不同的融资中介机构，在运作方式等多个方面存在显著差异。? ①从业务主体来看，投资银行以证券承销业务为核心；商业银行则以存贷款业务为核心。? ②从融资体系来看，投资银行是直接融资的金融中介；商业银行则是间接融资的金融中介。? ③从利润构成来看，投资银行主要是佣金收入，商业银行主要是存贷款利差收入（虽然存在中间业务收入的比重逐渐增大的趋势，但是存贷款利差收入仍是商业银行收入的基础）。? ④从经营方针上来看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全为先。? 5.投资银行的发展趋势P21 世界经济与金融业的不断变化与发展给投资银行带来了新的挑战与机遇，而投资银行在历史成长中所形成的创新型与灵活性也使其能够时刻处于动态调整变化中，不断完善强大，适应时代的要求。 对投资银行的发展起着重要作用的因素：①金融自由化②金融市场的全球化③资产的证券化④金融工程的迅速崛起。在这些因素的影响下，投资银行的发展呈现以下趋势： 1）合业经营战略 金融自由化放松与解除了参与市场的控制性约束 证券化的推进要求银行参与证券经营 金融工具的创新，使商业银行和投资银行在新的业务领域内融合交叉 2)全球化战略 金融市场全球化 信息技术的发展和跨国交易金融创新的取得 资本市场的发展不平衡导致资本跨国流动，寻求利润点 3）业务多元化战略与专业化战略 多元化战略主要体现在大型投资银行发展过程中；专业化战略主要是投资银行在抓住重点的同时，走特色经营道路。 4）与企业合作关系进一步发展战略 投资银行通过签订协议或股权参与的形式，与企业建立一种长期、密切、稳定的关系，以降低双方的交易和经营成本，促进投资银行和企业间的合理分工，发挥投资银行在资本经营方面的优势。 5）集中化战略 由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业务竞争，各大投资银行纷纷通过并购、重组、上市等手段扩大规模，体现出明显的集中化发展战略。 6.《格拉斯-斯蒂格尔法》 1933年美国最著名的《格拉斯-斯蒂格尔法》讲商业银行和投资银行严