产品市场竞争、高管薪酬-业绩敏感性与公司价值.pdfVIP

《经济问题探索》2015年第7期 产品市场竞争、高管薪酬一业绩敏感性与公司价值术 刘志强 (云南财经大学，昆明650221) 摘 要：本文以20010—2013年的我国A股上市公司为样本，研究了产品市场竞争对我国上市公司的高 管薪酬业绩敏感性和公司价值的影响。结果发现，产品市场竞争与高管薪酬 一业绩敏感性正相关，与非国有 企业相比，剧烈的产品市场竞争对国有企业高管薪酬一业绩敏感性的影响更明显。同时，在产品市场竞争较 剧烈的行业，公司的价值更高，尤其是国有企业公司价值的提高更明显。 关键词 ：产品市场竞争；高管薪酬一业绩敏感性；公司价值 一 、 引言 低，相反竞争性行业的高管薪酬业绩敏感性较高；与 产品市场竞争对公司高管薪酬激励和公司价值的 非国有企业相比，产品市场竞争对国有企业高管薪酬 影响，不仅仅是一个学术界感兴趣的问题 ，而且还是 业绩敏感性的影响更显著。此外，本文还发现，产品 一 个公共政策制定者——政府高度关心的问题，在我 市场竞争与上市公司的公司价值正相关，相对非国有 国改革开放的3O多年里 ，政府和相关机构已经研究 企业来