校选金融学—第八章(金融工具)-精.ppt

三、金融期权与期权类金融衍生产品 （五）可转换债券 1、定义 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。 2、特征 （1）是一种附有转股权的债券 （2）具有双重选择权 （五）可转换债券 3、可转换债券的要素 （1）有效期限和转换期限 （2）票面利率或股息率 （3）转换比例或转换价格 （4）赎回条款与回售条款 赎回是指在一定条件下发行公司按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。赎回实质上是赋予发行公司的买权。 回售是为可转换公司债券投资者赋予一种权力，当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时，投资人可以要求发行人以面值加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券，相当于发行公司提前兑付本息。 （5）转换价格修正条款 四、其他金融衍生工具 （一）存托凭证 1、存托凭证的定义 存托凭证（简称“DR”）也称预托凭证，是指在一国证券市场上流通的代表另一国证券市场上流通的证券的证券。 （一）存托凭证 2、美国存托凭证（ ADR ）的种类 （1）有担保的ADR 由基础证券发行人的承销商委托一家银行（存券银行）发行。 （2）无担保的ADR 由一家或多家存券银行发行，基础证券发行人不参与。 3、存托凭证的优点 （1）市场容量大、筹资能力强 能在短期内筹集到大量的外汇资金，拓宽公司的股东基础，提高其长期筹资能力，提高公司证券的流动性并分散风险。 （2）上市手续简单、发行成本低 （3）避开直接发行股票与债券的法律要求 （二）资产证券化与证券化产品 1、定义 （1）资产证券化： 以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。 （2）证券化产品 在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券。 （二）资产证券化与证券化产品 2、资产证券化的种类与范围 （1）根据基础资产分类 不动产证券化 应收账款证券化 信贷资产证券化 未来收益证券化（如高速公路收费） 债券组合证券化等 （2）按资产证券化的地域分类 境内资产证券化、离岸资产证券化 （3）按证券化产品的属性分类 股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化 （二）资产证券化与证券化产品 3、资产证券化的有关当事人 （1）发起人 （2）特定目的机构或特定目的受托人(SPV) （3）资金和资产存管机构 （4）信用增级机构 （5）信用评级机构 （6）承销人 （7）证券化产品投资者 * 二、股票分类 5、按照公司行业背景： （1）周期股： 我们国家典型的周期性行业包括 基础大宗原材料行业：钢铁、有色金属、化工等 建筑材料行业： 水泥、玻璃等 资本密集型行业： 工程机械、机床、重型卡车、装备制造等 具有奢侈性的消费品行业：航空、高档白酒、高档服装、奢侈品 金融服务业 （2）稳定股 三、股票与债券的区别联系 1、联系 都是筹集资金的手段 证券市场的两大支柱 二者的价格和收益是相互影响的 2、区别 性质不同 发行者范围不同 期限不同 风险和收益不同 权利不同 股权和债权 债券范围更广 无期和定期 股票更高 股东有参与权 第五节 基金证券 一、概述 1、投资基金： 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 特点：集合投资、组合投资、专家管理 2、基金证券： 基金证券又称投资基金证券、基金受益凭证，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权剩余财产分配权的有价证券。 二、基金证券分类 1、按组织形式：公司型基金、契约型基金 （1）公司型基金： 它是依据公司法组成的以盈利为目的并投资于特定对象（如各种有价证券）的股份制投资公司。 基金公司通过发行股份募集资金，是具有法人资格的经济实体 （2）契约型基金： 又称信托型投资基金，它是根据一定的契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立契约而组建的投资基金。 公司型基金和契约型基金区别 第一、基金设立的法律依据不同； 第二、基金具有的法人资格不同； 第三、投资者的地位不同； 第四、融资渠道不同 第五、基金期限不同 第六、基金投资营运的依据不同 二、基金证券分类 2、按是否可赎回：封闭型基金、开放型基金 封闭型基金： 基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定的投资基金