欧债危机-精.doc

对欧州债务危机的探究及展望 摘要 本文通过对 欧洲债务危机的起因、发展趋势及影响的总结及研究，讨论化解危机的条件，近一步预测欧洲联合的前景及对世界经济的展望。 关键字 金融危机 债务 结构性问题 财政政策 银行监管 欧洲联合 成本 动荡 人民币升值 国际货币体系 经济全球化 世界货币 目录 一、欧州债务危机的起因 二、欧洲债务危机的发展走势及其影响 三、化解欧债危机的条件? 四、对债务危机之后的欧洲联合的前景预测与分析 五、欧债危机对中国的影响及启示 六、对经济全球化及世界货币的展望 对欧债危机的探究及展望 债务危机是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借贷者自身的清付能力，造成无力还债或者延期还债的现象。 2009年10月，希腊新任首相乔治·帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的财政赤字，随即引发市场恐慌。截至同年12月，三大评级机构纷纷下调了希腊的主权债务评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。2011年6月，意大利政府债务问题使危机再度升级。这场危机不像美国次贷危机那样一开始就来势汹汹，但在其缓慢的进展过程中，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时的评级下调行为，目前已经成为牵动全球经济神经的重要事件。政府失职、过度举债、制度缺陷等问题的累积效应最终导致了这场危机的爆发。 欧债危机的起因 首先，全球金融危机是欧洲债务问题的外部诱因。一方面，金融危机直接冲创冰岛和中东欧国家的资产负债表。冰岛资不抵债、中东欧国家外债压力大，都源自其资产的缩水。而中东欧国家的债务危机也一定程度上导致了西欧国家的债务危机。多年来，东西欧国家之间一直存在着极强的债务关系链。 其次，各个国家为了应对金融危机，扩大财政支出是必然的选择，然而，这在欧洲造成了重大的财政问题。希腊、爱尔兰等国家的财政赤字占GDP的10%，西班牙、葡萄牙超过9%，欧盟27国平均财政赤字占GDP的比例为7%左右，已经远远超过《稳定与增长公约》3%的约束。此外，更值得注意的是，希腊与东欧国家的债务问题是一个长期问题。 尽管全球金融危机是欧洲主权债务危机的触发原因，但是在欧洲主权债务危机的背后，还隐藏着更深层次的内部原因。西欧所谓的PIIGS国家的经济发展长期萎靡，失业率高企、财政赤字过高、政府债台高筑。葡萄牙的经济增长在20世纪90年代高于欧盟的平均水平，但是在本世纪前10年迅速回落，并在2009年收缩了3.3%，其人均GDP只有欧盟平均的66%。爱尔兰、意大利、葡萄牙等也陷入了经济发展的泥淖之中。 欧洲的结构性问题还体现在：首先，成员国财政预算没有监督机制。其次，没有转移支付机制，《经济增长与稳定公约》规定不呢不过对成员国进行救助的条款就是防止财政转移支付。再次，没有退出机制。最后，欧洲的债务问题还有欧洲自身的特色因素，即欧元区的财政政策与货币政策“二元结构矛盾”——在欧元区实行内部统一的货币政策，而各成员国实行自主的财政政策。 最后，欧洲的债务问题还有欧洲自身的特色因素，即欧元区的财政政策与货币政策“二元结构矛盾”——在欧元区实行内部统一的货币政策，而各成员国实行自主的财政政策。 欧盟的制度缺陷是导致欧债危机的内在原因，短期内难以化解。从表面上看，国际金融危机是欧债危机的外部诱因，但从深层次看，欧盟内在的结构性问题才是引发欧债危机的根本矛盾。一是欧元区财政和货币政策的不统一是欧债危机暴露出的核心矛盾。目前，欧元区实行统一的货币政策，而财政政策则由成员国自主决定，这种不一致的后果是：货币政策的统一使欧元区国家在面临经济问题时，只能使用财政刺激手段，最终造成财政赤字过高和政府债台高筑。二是成员国的“高福利”等问题是引发欧债危机的社会原因。比如，希腊实行“从摇篮到坟墓”的高福利体系，导致刚性的社保支出居高不下，财政“入不敷出”。欧盟内在的制度缺陷不可能马上得到解决，成员国自身的社会矛盾也不可能立即得到化解。因此，虽然目前欧盟和国际货币基金组织已经对希腊和爱尔兰实施了资金救助，但这种短期援助不能解决其内在的结构性问题，援助附带的财政紧缩条款甚至可能进一步恶化债务国的经济和债务状况，这一矛盾同样适用于其他债务负担较重的欧元区国家，欧债危机仍然可能继续蔓延和恶化。长期来看，不排除个别国家发生违约的极端情况。欧洲债务危机的发展走势及其影响 部分欧洲国家主权债务问题之所以迅速发展为危机的一个重要原因就是，欧元区各国国债的主要购买者是欧洲各国的银行等金融机构。其无法支付的后果不仅仅在于银行所持有的主权债务会遭受损失，更重要的是会直接打击欧洲银行和投资者的信心，提高借贷成本，并加大向企业放贷的难度，造成流动性的收缩。这样