第七章 流动资产管理-精.pptVIP

第七章 流动资产管理 本章要点： 流动资产管理概述 现金管理 短期投资管理 应收帐款管理 存货管理 第一节 流动资产管理 定义：流动资产是指企业可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，是企业生产经营资产的重要组成部分。 流动资产主要包括现金、短期投资、应收账款、预付账款和存货。 一、流动资产的特点 流动资产具有较强的变现能力 流动资产占用形态的可变性和并存性 流动资产占用水平的波动性 流动资产周转的频繁性 二、流动资产的循环与周转 （一）流动资产循环与周转的概念 流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营过程的初始形态开始，依次经过一系列生产经营阶段，最终又以初始形态回归的过程。生产经营活动不息，流动资产循环的不断，就构成了流动资产的周转。 循环是从资产一次性运行来观察，周转是从资产的连续运行来观察。 （二）加速流动资产周转的意义 企业加速流动资产周转速度有以下两种表现形式： 1.流动资产投资额不变或减少，而一定时期流动资产完成的周转额却增加了，表明流动资产周转速度加快了。 2.流动资产投资额增加或减少，而流动资产完成的周转额也相应增加或减少，但流动资产周转额增长率大于流动资产投资额增长率，或流动资产周转额减少率小于流动资产投资额减少率，则表明流动资产周转速度加速。 加速流动资产周转的意义 1.有利于提高流动资产的利用效率 2.有利于扩大生产经营规模 3.有利于提高经营效益 第二节 现金管理 一、现金管理概述： （一）企业持有现金的动机 1.交易性需要（transactions demand）; 2.预防性需要(precautionary demand); 3.投机性需要(speculative demand); 4.补偿性需要(compensating demand)。 #现金的特点： 1、盈利能力严重不足 2、流动性最强 （二）现金管理目的： 在保证企业资金需求的情况下，合理确定现金余额，尽量避免现金闲置。 （三）现金管理的内容 二、现金收支计划的编制 （一）现金收支计划的主要内容： ①现金收入；②现金支出； ③净现金流量；④现金余缺 现金收支计划的编制主要通过现金收支计划表来完成。 现金收支计划表 *现金计划表中各项目说明如下： 现金收入 1.营业现金收入：主要指产品销售收入，可从销售计划中取得。应注意： （1）必须把现销和赊销分开； （2）必须考虑企业收帐中可能出现的有关因素，如现金折扣、销售退回、坏帐损失等。 2.其它现金收入：通常有设备租赁收入、证券投资的利息收入、股利收入等。 现金支出 1.营业现金支出：主要有材料采购支出、工资支出和其它支出。注意： （1）要确定材料采购付款的金额和时间与销售收入的关系。 （2）要分清现购和赊购，并单独分析赊购的付款时间和金额。 （3）设法预测外界的影响，如价格变动、材料供应紧张程度等。 （4）估计采购商品物资中可能发生的退货，可能享受的折扣等。 2.其它现金支出：主要包括固定资产投资支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、股利支出或上缴利润等。 净现金流量 现金余缺 三、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 1、持有成本。持有成本（carrying cost）即现金的机会成本（opportunity cost）,即因持有现金而放弃其他投资的潜在报酬。 持有成本=现金持有量×有价证券报酬率 2、管理成本。现金的管理成本（management cost）是指企业为管理现金而发生的各种日常费用。 3、短缺成本。短缺成本（shortage cost）指企业因缺乏必要的现金，无法应付日常支付可能蒙受的损失。 （二）现金周转模式 1.现金周转示意图： 即： 2.最佳现金余额 3.评价： （三）存货模式（Baumol模型）： 1.即经济订货批量问题 2.假设：收入间隔发生、支出连续发生 T 4.推导： 存货模式：现金总成本最小 现金总成本：（1）持有现金成本 （2）现金转换成本 则：现金总成本： 用导数法求出最小值，得最佳现金余额： TC——总成本；b——现金与有价证券的转换成本； T——特定时间内现金需求总额；N——最佳现金余额； i——短期有价证券利息率 （四）因素分析模式：