第三章国际收支及宏观管理-精.ppt

基本收支差额分析 基本收支差额= 经常项目差额+长期资本金融项目差额 反映一国际际收支的长期趋势 场调节机制的局限性：现实生活中的市场体系存在着不健全性，如市场结构的不完整性、资源缺乏完全流动性、信息的不对称性、垄断势力促成的价格刚性；市场主体相互作用的环节多，市场机制充分发挥作用需要很长时间；市场调节机制无力解决社会制度、生产力国际差异等因素。 丁伯根 丁伯根在数量经济学理论上有三个贡献：一是提出了现代动态经济分析和“蛛网理论”；二是根据历史统计资料，利用数学和数理统计方法，对各种商业循环理论进行统计检验，这是经济计量学给自己规定的主要任务；三是在《商业循环理论的统计检验》一书中，首次用48个方程式替美国建立了完整的宏观经济计量模型，把通行的统计方法用于宏观经济问题的研究，从而开创了一个全新的经济学分支，即经验宏观经济学。 主要贡献：创建或参与创建了现代动态经济学、经济计量学、经验宏观经济学、发展计划的理论以及国际经济合作和一体化的政策和理论 假设条件： 贸易商品的供给弹性无穷大 ； 出口商品的本币价格PX不变 进口商品的外币价格PM不变 无资本流动，贸易收支=国际收支； 商品的需求是价格水平的函数； 除汇率外，其他条件不变。 ☆案例：近年来中美贸易摩擦不断,美国政府认为当前美国对中国存在着巨额的贸易赤字，是因为人民币币值偏低，阻碍了美国产品对中国的出口，故要求人民币升值，你认为美国这种想法是否正确。 J曲线效应背景 20年代，“弹性乐观说”占上风 40年代，“弹性悲观说”占上风（认为马歇尔—勒纳条件不成立） 50年代，有人对悲观说提出质疑，从而诞生了“J曲线效应” 吸收论又称支出分析法 基本理论 宏观经济学理论 国民收入与国民支出的关系为 国民收入（Y）＝国民支出（E） 在封闭经济的条件下 国民支出（E）＝C+I+G＝国民收入（Y） 开放经济条件下 国民收入（Y）＝C+I+G+（X－M） 移动等式两边，得 X－M＝Y－（C+I+G） 以A代表国内支出总额，即A＝C＋I＋G，亚历山大将其命名为“吸收”，则变为： B＝Y－A 当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差，反之逆差。 国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对于收入过大的结果。因此，一国国际收支状况最终都是要通过改变收入或吸收来调节。 （三）货币论 以上理论都强调贸易收支的调整，而忽视了国际收支中的资本和金融项目的重要性； 20 世纪60、70 年代美国芝加哥大学的经济学家罗纳特·蒙代尔、哈里·约翰逊及雅各布·弗兰科等人在休谟的“价格—铸币流动机制”的基础上，运用货币主义学说研究国际收支调节问题，并发展成为当代西方最流行的国际收支调节理论 成为IMF制定国际收支调节政策的理论基础 1、货币论的假定前提条件 一国的实际货币需求是收入、价格和利率等变量的稳定函数； 从长期看，货币需求是稳定的，货币供给的变动不影响实际产量； 贸易商品价格由世界市场决定（小国尤其如此），从长期看，一国的物价水平接近世界市场。 2、货币论的基本理论 MS = MD (长期中，货币供给等于货币需求） MD = p×f(y,r) MS = m×(D + R) MS = (D + R) (取货币乘数为1） MS = MD = (D + R) 固定汇率制下货币供给自动调整机制 既然国际收支失衡的原因归结于国内货币市场不平衡，那么恢复国际收支平衡的途径就在于恢复国内货币市场平衡 假定A国的国际收支最初处于均衡状态 3、货币论的政策主张 国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决 由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策，可以减少国际收支顺差。 货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。 国际官方黄金储备比例情况（2006年底） 自有储备的数量反映了一国在涉外货币金融领域中的地位； 广义的国际储备，又称为国际清偿力，反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力 中国外汇储备变动趋势图（2001-2012） 外汇储备结构及分析 目前中国外汇储备的货币种类，选择美元、欧元、日元和英镑最为适宜；保持美元主导地位，同时适当增加欧元的比重。 我国主要贸易伙伴国占比情况 应用特里芬模型，推算我国外汇储备的适度规模 一国外汇储备的上限是其年进口总额的40%，下限是其年进口额20%，适度储备额约为25%～30%左右 对特里芬模型的修正 修正储备 = 偿债所需储备 + 风险储备 + R/M比例储备 关于我国外汇储备安全问题 第一，优化外汇储