电力行业的研究方法_V2.pptVIP

3.1、企业分类——发电 需求预测是关键 全国电力需求预测（自上而下,适用于经济平稳发展阶段） 行业模型 需求预测是关键 全国电力需求预测（自下而上，适用于经济剧烈发展阶段） 行业模型 供给预测要有情景分析 03～10年全国电力装机增速情况及预测 行业模型 供求决定利用小时 83～10年全国利用小时变动情况及预测 行业模型 毛利率变动趋势是衡量火电盈利能力的重要指标 02～08年全国火电行业毛利率、亏损比例及煤价变动情况 资料来源：中经网、中信证券研究部 行业报告 重点区域市场分析将是判断利用小时变动的依据 公司报告 重点区域市场分析将是判断利用小时变动的依据 公司报告 * 单击此处编辑母版标题样式 * 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 电力行业研究方法 行业部分 公司部分 卖方报告阅读要点 换个角度看电力 目录 行业部分 同质性：产品没有本质差别，主要差别在于水、火、风电等电能质量差异。 瞬时性：产、供、销（发、输、配、售、用）同时完成，行业无存货，以销定产，产品需求和供给大体相等（需求预测是关键）。 1、产品特点 企业 发电 输电 配电 售电 电价 未来市场竞争结构 上网电价 输电电价 配电电价 销售电价 垄断竞争 自然垄断 完全竞争 完全竞争 0.36 0.154 0.514 2、产业链 08年全国不同类型机组发电