股指期货操作细则-精.pptVIP

王应玺 招商期货研究所 股指期货操作细则 提 纲 一、合约细则 二、交易结算细则 三、风险控制制度 四、套期保值制度 一、合约细则 1、沪深300股指期货合约细则 标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约月份 当月、下月及随后两个季度月 最小跳动点 0.2指数点 涨跌限制 上一个交易日结算价的±10％ 最低保证金 合约价值的12% 交易时间 9:15-11:30??? 13:00-15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30??? 13:00-15:00 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇到法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF * page* 合约挂牌月份 沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约，季月是指3月、6月、9月、12月。如当月月份为7月，则下月合约为 8月，季月合约为9月与12月。 交易时间 * page* 最小变动单位 是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深 300 指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60元。 最后交易日 合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定假日顺延。同时最后交易日也是最后结算日。这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。 二、交易结算细则 每日开盘价、收盘价的确定 开盘价:是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。 如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。 如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。 收盘价:是指合约当日交易的最后一笔成交价格。 如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收盘价。 * page* 结算价 当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。 最后结算价 (交割结算价) 最后结算价是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。 交易指令 限价指令 市价指令：指不限定价格的、按当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令只能和限价指令成交。 市价指令的未成交部分自动撤销。 集合竞价时段不接受市价指令申报。 市价指令每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为50手。 交易所其他指令 竞价交易原则 集合竞价：指对在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。 连续竞价：指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。 连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。 结算：当日无负债结算 当日交易结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金。 交易所实行会员分级结算制度： 交易所——结算会员——客户或交易会员——客户 交割 股指期货合约采用现金交割方式。 合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。 交割结算价为最后交易日现货指数最后二小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。 三、风险控制制度 * page* （1）保证金制度 交易所最低交易保证金标准为12％，期货公司通常在交易所的基础上加3%。 交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平： 如：期货交易出现涨跌停板单边无连续报价 遇国家法定长假； 交易所认为市场风险明显变化 交易所认为必要的其他情形。 　结算时，按当日结算价对持仓交易保证金进行调整： 结算时保证金=当日结算价*合约乘数*交易保证金率 * page* （2）涨跌停板制度 涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％，（风险比较大时，交易所可以调整涨跌停板幅度）。 季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。 股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。 * page* （3）持仓限额制度 进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为