《有色大宗商品分析方法来分析黄金高盛..》.pdfVIP

2009 年3 月25 日 2009 年3 月25 日 商品 商品 使用大宗商品分析方法来预 测黄金价格走势 在金价预测中使用大宗商品分析方法 David Greely 本报告推出了新的框架来分析货币需求和黄金供应对金价走势的影响。根据这一 (212) 902-2850 | david.greely@ 框架，我们采用了预测金价的新方法，即根据黄金的货币需求（具体而言，黄金 高盛集团 ETF 的买盘和央行的卖盘）以及实际利率在决定采矿机会成本中的重要作用进行 杰夫·可瑞 预测。 +44(20)7774-6112 | jeffrey.currie@ 高盛国际 预计较低的实际利率将支撑金价超过当前水平 这一分析框架表明，如果当前低实际利率的环境持续下去，那么黄金价格在当前 及高于当前水平上存在有力支撑。具体而言，假设实际利率接近当前水平，黄金 ETF 的买盘速度放缓至去年的水平，那么我们预计金价在未来6 个月内将接近 930 美元/盎司，12 个月内上涨至962 美元/盎司。但是，一旦实际利率走低或者 黄金ETF 买盘仍和目前一样活跃，那么价格将面临显著上行风险。 高盛集团与本研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性 的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。关于重要的信息披露，请参阅信息披露之前的部分或登陆 /research/hedge.html 。 高盛集团 高盛全球经济、商品和策略研究 高盛全球经济、商品和策略研究 1 March 25, 2009 Commodities: Frameworks March 25, 2009 Commodities: Frameworks Forecasting gold as a commodity Gold as a commodity David Greely This report introduces a new framework for analyzing the influence of (212) 902-2850 | david.greely@ monetary demand and gold supply on the price of gold. Based on this Goldman, Sachs Co. framework, we present a new approach for forecasting the price of gold Jeffrey Currie based on the monetary demand for gold (specifically, the buying by +44(20)7774-6112 | jeffrey.currie@ gold-ETFs and the selling by central banks) and on the cr