金融衍生品第三章期货市场的规章制度和交易程序-精.pptVIP

第三章　期货市场的规章制度与期货交易程序 本章内容 第一节　期货市场的规章制度 第二节 期货交易的程序 本章学习目的 熟悉并掌握期货交易的基本制度及其规定： 会员制度 保证金制度 价格制度 每日无负债结算制度 持仓限额与大户报告制度 平仓制度 实物交割制度 信息披露制度 了解期货交易的基本流程 本章学习重点 会员制的具体内容 保证金制度的含义及意义 每日结算制度及结算方式、方法 大户报告制度的含义及意义 强行平仓制度的含义及意义 实物交割制度的含义及意义 第一节 期货交易所的规章制度 现代期货市场是一种具有高度系统性和严密性的规范化市场。 为了保证期货交易的正常进行和健康发展，各期货交易所都制定了严格的规章制度，并在期货交易中加以实施。 这些规章制度是健全和完善期货市场不可缺少的内容，对规范期货交易，充分发挥期货交易所的职能，起着极为重要的作用。 期货交易所的规章制度很多，各国的期货交易所、同一国家的不同交易所规章制度的具体内容会有所不同。 一、会员制度 交易所是由会员组织起来的，因此大多数交易所规定，只有交易所会员才有权在交易所内进行期货交易；非会员则只能通过会员代为进行交易。交易所不仅将会员进行分类，还规定了会员资格的取得条件、程序及会员的权利和义务等。 会员构成 会员资格的取得 会员的权利和义务 1.会员构成 自然人会员与法人会员：欧美国家会员以自然人为主，我国则不允许自然人成为会员，只有境内登记注册的法人才能成为会员。 全权会员与一般会员：一般会员是指只能在期货交易所内从事与自身生产、经营业务有关期货合约买卖交易的会员。一般会员不能接受任何非交易所会员的委托，代理非会员在期货交易所内进行交易。全权会员指既能在期货交易所内为自己从事期货交易，又能接受非会员委托，代理非会员在交易所内从事期货交易的会员。在交易所内，一般会员数量多，全权会员的数量少。 结算会员与非结算会员：期货结算所是在结算所会员的基础上组织起来的。通常结算所会员是从期货交易所会员中产生的，结算所会员同时也是交易所会员，结算所会员只占交易所会员的一部分。期货结算所只接受结算所会员所从事的期货交易的结算。 随着期货交易量的不断增多，许多大交易所，为了扩大交易范围，开始扩展其会员的种类，在原有正式会员人数不变的情况下，提供一些特别会员资格或权利会员资格，这种会员只有资格进行指定范围的交易。 我国期货交易所有关会员的规定 期货交易所的会员应当是中华人民共和国境内登记注册的企业法人。 取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准，并交纳会员资格费。 期货交易所的会员由期货经纪公司会员和非期货经纪公司会员组成。 2．会员资格的取得 绝大多数期货交易所的会员人数是有限的。只有极个别的交易所如加拿大温尼伯谷物交易所的会员人数是不限定的。美国CBOT的正式会员从20世纪50年代起就为1402个。 交易所会员资格的取得往往并不是十分困难，但入会的条件一般很严格，原则上只有与期货交易所经营的期货商品有关的生产、经营企业及个人并具备法人资格和法人代表才能申请入会。此外，还应具备以下条件： 注册资本符合期货交易所的有关规定； 商业信誉良好； 认购交易所的注册资本。 会员资格的获得方式 以交易所创办发起人的身份加入 接受发起人的转让加入 依据期货交易所的规则加入 会员申请人取得会员资格要经过交易所会员资格委员会严格的资信审查。申请批准后，申请人要在交易所签字，保证遵守交易所规章制度并缴纳会费。对于不履行义务的会员，会员资格委员会有权施以警告、罚款处分，甚至可取消其会员资格。 在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入 美国一些主要期货和证券交易所会员资格的价格表 我国郑州商品交易所的会员条件 经工商部门登记注册具有法人资格的企业； 拥有最低注册资金100万元； 商业信誉良好，近3年无违法记录。 取得会员资格的目的 一是取得进场交易权； 二是享受比非会员交易者优惠的手续费待遇，从而可从代客交易中赚取固定佣金。例：在芝加哥商品交易所非会员客户做一个交易要付手续费1.34美元，而会员只需付0.16美元。 3．会员的权利和义务 会员的权力：在交易所进行期货交易的权力；享受期货交易所提供的各项信息和服务；参加会员大会，拥有表决权、申诉权等权力，以行使参与交易所管理的权利；交纳较少交易手续费的优惠权利；按照规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。 会员的义务：交易所的会员在取得会员资格时，要交纳席位费，另外每年还要交纳一定的会费，如伦敦金属交易所会员初次入会应缴纳会费262.5英镑，入会后每年末缴纳年度会费52英镑；执行大会、理事会的决议；接受交易所的管理；定期向交易所提供本企业财务会计报表和其他重要情况；接受交易所对交易活动及与交易有关的财务状况的审查等。 二、保证金(MARGI