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家电行业春秋入战国 业绩分化寡头渐现 8月份以来，各大家电企业陆续发布上半年业绩报告，正如行业专家预测，在宏观经济疲弱的背景下，家电业普遍受到内需低迷困扰，内销跌幅明显，营业收入同比增幅拉低，拖累整体业绩。 　　2012年上半年，家电行业进入节能惠民、以旧换新、家电下乡等国家政策的真空期，内外销增速几乎停滞，行业颓势尚未减弱，部分企业陷入生产经营困局，甚至出现停工、裁员的现象，家电市场整体衰退。 　　从上半年整体业绩来看，家电行业由春秋入战国，寡头渐现，强者愈强。2012年上半年家电行业整体的齐升齐长或将一去不复返，行业格局转化，大国鏖战，强者愈强，盈利能力差距持续分化。从行业总体发展来看，逐月数据呈现环比向好趋势，回暖行情可期。 　　2012年上半年，家用电器收入下滑5.3%，白色家电收入下滑9.3%。彩电行业增长好于白色家电，主要受惠于日本彩电制造业二次转移，给我国彩电出口带来行业性机会。 白电整体增速放缓 业绩逐渐分化 　　2012年上半年，白色家电净利增长11.2%。白电行业受益原材料价格同比下滑、行业格局优化以及产品结构优化等原因，利润率提升明显，是利润增长的重要原因。 　　从今年上半年中国家电三大巨头营收来看，格力以483亿元位于行业首位，海尔以404.7亿元次之，略高于美的389.90亿元的收入。净利润方面，格力以28.71亿元保持领先，美的20.89亿元紧追其后，海尔净利18.52亿元。 　　格力营收和净利增速分别为20%、30.06%，较去年下降；海尔营收和净利同比增长6.3%、21.26%。处于转型期的美的营收同比下滑37.15%，净利增长5.73%。 　　上半年家电三巨头的业绩报表还是具有一定代表性的。格力营收和净利有一定增速，在合理范围内。上半年空调行业整体负增长30%，相对来说取得正增长已是较为难得。美的处于战略调整，销售渠道受到一定影响，但调整已见成效。 　　大多数白电企业上半年业绩呈现下滑状态，小天鹅A的营收削减了一半，下滑54.04%。ST科龙上半年营收下滑7.15%，为99.68亿元。 春兰股份净利润和营收分别下滑了42.55%及3.63%。从行业角度来看，空调市场格力、美的、海尔市场份额总和超65%以上。 　　展望下半年，短期需求乏力。但原材料价格有望维持低位，有利于提升行业整体盈利水平空调行业的提升。龙头企业在产业链中具备更强的话语权和定价权，市场份额和盈利水平仍有较大提升空间。 ? 宏观环境严峻 冰箱业绩普遍下滑 　　2012年上半年，海尔电冰箱总营收实现138.82亿元，同比下滑2.34%，在海尔所有白电产品线中，冰箱是唯一出现下滑的单一产品，可见今年上半年冰箱行业确实遭遇了严峻的挑战。 　　另一专注做冰箱的大企业美菱也濒临下滑的边缘，上半年，美菱归属上市公司股东净利润同比下滑12.13%，其中冰箱业务营业收入实现35.24 亿元，同比下降0.43%。在冰箱毛利率以及主营业务在国内和国外市场均出现下滑的情况下，美菱保持住了总营收基本持平，取得这番业绩实属不易。 　　美菱在发布的财报中指出，进入2012年，宏观环境严峻。从国际上来看，欧债危机愈演愈烈，美国经济仍旧低迷；从国内经济来看，需求增长下滑， 房价、物价涨幅明显降低。内外环境带来的不利影响让家电行业雪上加霜，最终导致家电市场总量增幅快速放缓，同时家电企业不得不设法应对成本升高以及产能过 剩等带来的其他压力。其实，上述原因正是家电企业共同面临的难题，只不过各家所受影响有大有小而已。 　　对家电巨头美的来说，这种影响给企业带来的刺痛异常明显。上半年，美的冰箱业绩表现出现剧烈震荡，冰箱业务总营收28.55亿元，同比下降65.30%，毛利同比下降5.37%，主营业务国内市场同比下滑50.38%，震荡幅度之大在国内大型家电企业中颇为少见。 　　另一冰箱大户海信科龙同样未能避开下滑的厄运。财报显示，科龙上半年总营收同比降低7.15%，其中冰箱业务实现42.66亿元，同比下降2.93%。虽然整体下滑幅度并不大，但主营业务国内市场却出现了13.81%的大幅下滑，内销竞争力减弱却是不争的事实。 　　尽管行业环境恶劣，市场需求放缓，但国内冰箱行业却已经出现了产能过剩的迹象。业内人士认为，之所以出现这样的现状其实很容易理解，争夺有限的 市场份额必然会引发行业洗牌，各企业的增长将会更多的依靠争夺对手份额实现。专家预测，今年冰箱产业格局会稳中求变，冰箱行业的集中度仍将提高，强势品牌 的地位会进一步的加强。 彩电行业波动不大 日系没落民族崛起 　　而彩电行业整体并没有太大波动，黑电行业中报显示，龙头企业深康佳A和海信电器实现净利润分别同比增长了105.88%和11.03%，其中深 康佳A的业绩增长受益于智能电视和3D电视的大力推广，今年中期扭亏盈利114