三——资产负债表分析-精品.ppt

B公司2005年、2006年末的比较资产负债表中有关数据如下表所示。比较资产负债表企业名称：B公司　　　　　　　　　　　　金额单位：万元 长期负债项目的比重分析 资产结构的分析 资产的结构，主要反映流动资产和结构性资产之间的比例关系，反映资产结构的一个重要指标是流动资产率，其计算公式为： ??? 流动资产率=流动资产额／资产总额 对资产结构的分析，可帮助我们从宏观角度上掌握企业所在行业的特点、经营管理特点和技术装备水平。 ??? 流动资产占资产总额的比例越高，企业的日常生产经营活动越加重要。比如在企业产品市场需求旺盛或扩大经营规模的时期，企业投人当期生产经营活动的资金，要比其他企业、其他时期投入的多。当企业处于蓬勃发展时期时，企业的经营管理就显得非常重要。该指标也是行业划分和进行行业比较的重要指标。该指标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在30％--60％之间），商业批发企业可高达90％以上。 资产结构的分析 在同一行业中，流动资产、长期投资所占的比重反映出企业的经营特点。流动资产和负债较高的企业稳定性差，却较灵活；而那些结构性资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但调头较难。长期投资较高的企业，风险较高。 ??? 无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。 对资产结构的分析，就能看出行业特点、经营特点和技术装备特点。 资产结构的分析 例如广东某电子股份公司1997年12月31日的流动资产为76570 8万元，占资产总额的70.64％；无形资产184万元，占资产总额的l.7％；累计折旧为固定资产的7.5％。 而湖南某电器照明股份公司流动资产为4287.2万元，占资产总额的62.95％；无形资产196万元，占2.8％；累计折旧为固定资产原值的18.7％。 具体分析——现金 现金概念 在财务分析中，“现金”有四种概念：现金1＝库存现金；现金2＝货币资金；现金3＝货币资金＋交易性金融资产；现金4＝货币资金＋交易性金融资产＋应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”。 现金管理的目标 企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化 。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。 货币资金 一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面： (1)上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大；业务越频繁，货币资产也会越多。 (2)公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利。公司就可以适当减少持有的货币资金数量。 (3)公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在效率与效益的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。 (4)公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。 一般来说，货币资金是企业已经通过过去的经营活动、投资活动和筹资活动获得但尚未被过去和现在的经营活动和投资活动占用的资金，其主要作用有3个： 一、应付日常支付，保证企业正常经营活动对货币资金的需要； 二、应付企业急需，保证有足够的资金对付意外事件对货币资金的需求，减少重大不利事件对企业的伤害； 三、为获取有利的机会做好资金准备，企业在不确定的环境中从事经营、寻求发展，良好的机会经常出现，拥有一定量的货币资金有利于企业及时抓住随时可能出现的机会。 决定货币资金数额的有效策略 一个企业应该拥有多少货币资金为好呢？我们先来观察一下两个上市公司与货币资金相关的一些财务数据。 甲股份有限公司某一时日与货币资金相关的部分财务数据为：总资产7.5亿元，流动资产4.76亿元，货币资金0.6亿元，应收账款1.37亿元，存货1.95亿元，短期借款0.91亿元，应付账款0.38亿元，预收账款0.36亿元，应付股利0.48亿元，应交税金0.16亿元，其他应付款0.25亿元。 流动负债2.59亿元，长期负债3.24亿元。 乙股份有限公司某一时日与货币资金相关的部分财务数据为：总资产7.5亿元，流动资产5.81亿元，货币资金4.17亿元，应收账款0.39亿元，存货0.50亿元，短期借款0.28亿元，应付账款0.29亿元，预收账款0.18亿元，应付股利0.13亿元，应交税金0.14亿元，其他应付款0.47亿元。 流动负债1.71亿元，长期负债1.73亿元。 通过对上面数据的分析，我们能够得出什么结论呢？ 首先，甲、乙股份公司都存