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 PAGE \* MERGEFORMAT 17  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc318898977 私募股权融资  PAGEREF _Toc318898977 \h 1  HYPERLINK \l _Toc318898978 项目融资  PAGEREF _Toc318898978 \h 3  HYPERLINK \l _Toc318898979 商业信用融资  PAGEREF _Toc318898979 \h 9  HYPERLINK \l _Toc318898980 产权融资  PAGEREF _Toc318898980 \h 11  HYPERLINK \l _Toc318898981 租赁融资  PAGEREF _Toc318898981 \h 11  HYPERLINK \l _Toc318898982 债券融资  PAGEREF _Toc318898982 \h 13  HYPERLINK \l _Toc318898983 上市融资  PAGEREF _Toc318898983 \h 16  私募股权融资 （一）定义： 私募股权融资（Private Equity，以下简称PE）是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 PE的主要特点 1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。 　　 2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。 　　 3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。 　　 4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。 　　 5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。 　　 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易，通常只能通过兼并收购时的股权转让和IPO时才能退出。 　　 7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 　　 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的问题。 　　 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(MA)、标的公司管理层回购等等。 （二）私募股权融资的好处 1、稳定资金来源 　　中小企业较难获得银行贷款，而且银行贷款要求抵押担保，收取利息，附加限制性契约条款，并可能在企业短期还款困难时取消贷款，给贷款企业造成财务危机。和贷款不同，私募股权融资增加所有者权益，而不是增加债务，因此私募股权融资会加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。私募股权融资通常不会要求企业支付股息，因此不会对企业的现金流造成负担。投资后，私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴，不能随意从企业撤资。 2、高附加值服务 　　私募股权基金的合伙人都是非常资深的企业家和投资专家，他们的专业知识，管理经验以及广泛的商业网络能够帮助企业成长。私募股权基金投资企业后，成为了企业的所有者之一，因此和现有企业所有者的利益是一致的。私募股权基金会尽其所能来帮助企业成长，例如开拓新市场，寻找合适的供货商以及提供专业的管理咨询等等。 3、降低财务成本 　　发达国家企业的CFO（首席财务官）的一个重要职责就是设计最优的企业资本结构，从而降低财务成本。通过股权融资和债权融资的合理搭配，企业不仅可以降低财务风险，而且可以降低融资成本。获得私募股权融资后的企业会有更强的资产负债表，会更加容易获得银行贷款，进而降低贷款成本。 4、提高企业内在价值 能够获得顶尖的私募股权基金本身就证明了企业的实力。就如上市达到的效果类似，企业会因此获得知名度和可信度，会更容易赢得客户，也更容易在各种谈判中赢得主动。 获得顶尖的私募股权基金投资的企业，通常会更加有效率地运作，可以在较短时间内大幅提升企业的业绩。企业可以通过所融资金扩大生产规模，降低单位生产成本，或者通过兼并收购扩大竞争优势。企业可以利用私募股权融资产生的财务和专业优势，实现快速扩张。 项目融资 （一）项目融资的概念和特点 1.项目融资的概念 融资是指为项目投资而进行的资金