财务管理40;完整版特：Financial management 40; full version.docVIP

财 务 管 理 第一章 1.财务管理的含义 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。 处理财务关系：企业与投资者、被投资者，税务机关，债权人、债务人，内部各单位、职工。 2.财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准1.利润最大化（1）没有考虑资金时间价值（2）没有考虑风险因素（3）没有反映投入产出关系 2.每股盈余最大化（1）没有考虑资金时间价值（2）没有考虑风险因素（3）反映了投入产出关系 4）可能导致短期行为 对于上市公司来讲，一般以每股市价反映企业价值。（1）考虑资金时间价值（2）考虑了风险因素（3）反映了投入产出关系（4）缺陷：股价受多种因素影响，不一定准确反映企业价值（上市公司）；非上市公司企业价值量化困难（CPV），评估结果难以避免主观因素 3.不同利益主体的矛盾与协调（所有者与经营者之间） 1.二者之间代理关系产生的首要原因：资本所有权与经营权的分离 2.二者目标函数不一致的具体表现： 股东：目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地提高资本收益，增加股东价值。它表现为货币性收益目标。 经 营 者：目标：增加报酬；追求个人声誉和社会地位；增加闲暇时间；避免风险。它表现为货币性收益与非货币性收益目标。 3.经营者对所有者的背离：道德风险、逆向选择 4.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法