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2010年上半年營運概況 營業收入新台幣11,151,287仟元 營業毛利新台幣 835,697仟元 營業利益新台幣 541,402仟元 稅前利益新台幣 607,057仟元 稅後利益新台幣 543,057仟元 稅後EPS新台幣 0.91元 每股淨值新台幣14.45元 原料CPL行情分析 2009年CPL年初行情由每噸1,100美元起漲，至年底2,300美元，大幅成長一倍，今年CPL仍供不應求自2,300美元起，自四月底現貨價已至2,800美元的歷史天價，目前受到下游無法轉嫁及全球油價回跌，六月現貨價已回跌至2,270美元，回跌幅度近20% ，九月現貨行情已回升至每噸2,620美元。 展望第四季CPL行情仍將受供需影響，預期下跌空間有限。 我們的優勢 尼龍技術領先及全方位服務 中國大陸尼龍市場供需分析 產能去瓶頸 折舊年限優勢 固定資產評價未重估 全世界尼龍板塊大幅重組 環保責任 尼龍技術領先及全方位服務 本公司以力寶龍品牌行銷全世界，深獲市場口碑，同時擁有紗、織、染一貫化作業，可提供全方位服務及滿足客戶一次購料的需求。 目前尼龍聚合廠從規劃、設計、建廠到售服技術，全世界僅有力鵬及BASF兩家 ，並擁有整廠技術輸出能力。 產能去瓶頸 本公司擁有尼龍生產豐富經驗並領先同業，率先投入新台幣伍仟萬元，增加少許設備及製程改善，將由原日產能800噸增加至1,100 噸。於今年第一季已完成量產後，就實際產量將有機會可超越BASF成為全球第一大尼龍廠。 折舊年限優勢 本公司機器設備採10+1年攤提折舊，較同業為短，本公司2009年折舊金額為新台幣7.8億元。至2011年折舊金額約新台幣5.09億元，減少折舊費用將可每年增加獲利近2.8億元。 固定資產評價未重估 本公司所持有固定資產從公司成立至今，均未辦理資產重估，因此整體而言有價值低估情形。 全世界尼龍板塊大幅重組 由於中國大陸已成為全世界生產中心，而台灣在尼龍市場擁有高品質生產技術及區域地緣優勢，同時在兩岸簽訂ECFA後未來各項商品陸續走向零關稅以及反傾銷所擁有優勢，相信國際生產尼龍原料大廠勢必將踴向台灣，因此相對看好公司未來發展潛力。 環保責任 本公司近年來不斷研究開發環保產品，並積極推廣如Ecoyo環保原液染色纖維，已獲得市場口碑，為地球環保善盡責任。 結論 今年第一季去瓶頸完成後，將有機會挑戰成為全球最大尼龍廠，未來並不排除繼續向原料上游發展。 今年以來受惠尼龍市場蓬勃發展，產品毛利大幅提升，依目前上半年EPS達0.91元，展望下半年受大陸尼龍市場持續成長，仍有很大成長空間。 * 力鵬企業股份有限公司 LI PENG ENTERPRISE CO.,LTD * * *
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