北京市中小企业融资效率与研究.pdf

苴都经进贸易太堂亟±堂僮j金塞 堇j匕哀直史尘!全些融童夔奎硒究麦 摘 要 中小企业近来来在中国不断发展壮大，为我国国民经济的发展和人们生活水平的 提高做出了巨大的贡献。在吸纳就业人员、促进市场繁荣和维护社会稳定等方面发挥 着积极的作用。从北京市的信贷形势看来，资金的配置普遍向大型企业倾斜，中小企 业不同程度的存在资金紧张、融资困难的现象。 本文立足于北京市中小企业融资难的现实背景，首先阐述了中小企业融资结构、 融资方式及融资效率等方面的理论。随后，文章对中小企业的融资渠道和融资方式的 分类展开进一步的分析。本文的重点和亮点是实证分析部分，分两步进行。第一步是 运用模糊综合评价法，对北京市中小企业的五种融资方式的融资效率进行评价，得出 五种融资方式的融资效率高低隶属度顺序是：自我积累、民间借贷、银行贷款、债券 融资、股权融资。第二步是选取北京市14家上市中小企业的财务数据为样本建立回 归模型，进一步验证模糊综合评价法得出的关于五种融资方式中债权融资与股权融资 的效率高低。得出的结论是企业在面临债权融资和股权融资的两难选择时，应该优先 考虑债权融资。文章的最后一部分是针对如何提高债券融资效率的政策建议，在理