《0.2有色金属行业报告.》.pdf

究 研 票 股 有色金属 2010.12.04 评级： 中性 上次评级： 中性 流动性和供需面的博弈与转承 略 策 业 行 细分行业评级 桑永亮 蔡鼎尧 贵金属 中性 铜 增持 021 021 铝 中性 sangyongliang@ caidingyao008733@gtjas.co 锌 增持 S0880210100006 S0880110090104 新材料 中性 本报告导读： 其他小金属 中性 流动性主导的市场，动荡将是主旋律，短期内板块难以有趋势性机会。未来要关注货 币政策及经济数据。推荐铜陵有色、江西铜业、新疆众和、辰州矿业、富龙热电 摘要： 货币层面：宽松后，收紧的预期开始出现 1. 美国QE2的预期效应已体现，QE3出台可能性较小。2011 年美国经济温和复苏是大概率事件，在这样的经济背景 下，美联储继续量化宽松的动力不足，流动性可能会回 相关报告 落。 有色金属：《流动性推动的牛市恐在流动性 2. 通胀使中国收紧货币政策的力度加大。市场预计货币政 收紧政策中动摇》 2010.11.21 策将在 12 月中旬的中央经济会议后正式由适度宽松回 有色金属：《价格高位，风险高位，市场信 归稳健，并且我们判断2011年上半年可能还会有两次加 心略显不足》 息。国内近期的商品市场和股市牛市都是由流动性推升， 2010.11.15