第六章实物资产与无形资产.ppt

第六章实物资产与无形资产 第一节、实物资产 定义：具有实物形态的资产，包括动产和不动产 动产：有形资产，包括船舶、航空器、机器设备、商品存货、货币资金及人力资本 不动产：土地、建筑物等 国际投资中实物资产的取得方式 1、跨国并购：收购兼并东道国现有企业和设备 2、绿地投资：创建新企业 跨国并购的类型 跨国并购的优缺点 优点： 1、资产获取迅速、市场进入方便灵活 2、廉价获得资产 3、便于扩大经营范围、实现多元化经营 4、获得被并购企业的市场份额，减少竞争 缺点：1、价值评估存在一定的困难 2、原有契约及传统关系的束缚 3、企业规模和地点的制约 4、容易导致较高的失败率 索尼与爱立信并购案 2001年8月，瑞典电信设备制造商爱立信与日本电子消费品巨头SONY达成协议，合并其全球行动电话业务，成立新的合资企业。新成立的SONY ERICSSON将负责为SONY和爱立信手机用户提供售后服务。而爱立信在和索尼合并之前手机方面的亏损就达162亿瑞典克朗。就在索爱刚刚并购完成后的几个月内，大面积的亏损导致合资企业濒临危机，这个时候，并购的双方企业也是索爱的大股东，索尼和爱立信共伸援手，再度投资，使合资公司起死回升，最终步入良性循环。 企业并购过程中的财务瑕疵风险主要出现在资产审查和评估过程中，表现在现金、实物、土地使用权