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股指期货的概念及发展历史 股指期货的概念 股票指数期货是指期货交易所同期货买 卖者签订的、约定在将来某个特定的时期， 买卖者向交易所结算公司收付等于股价指数 若干倍金额的合约。 股指期货是以某种股价指数为基础资产的标准 化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期的股价 水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价 的方式来进行交割。股指期货是金融期货的一种， 其标的资产能够反映股市整体价格水平的股价指数。 国际上主要的股指期货合约 SP500股票指数期货合约 合约规模=$250×指数水平 最小变动价位=0.10（或$25） 在整个交易日中合约时逐日结算的 合约不获取股息 结算月份：三月、六月、九月和十二月 最后交易日：合约规定的那个月份的第三个星期五之前的那个周四 股指期货的特点 现金结算而非实物交割 高杠杆作用 交易成本低 市场的流动性高 股指期货的发展 20世纪70、80年代，西方各国受石油危机的 影响，各国先后出现了经济滞涨、增长放缓、物价 飞涨、政治动荡的局面。股票市场价格大幅波动， 股市风险日益突出。美国股市经历了战后最严重的 一次危机，道琼斯指数跌幅在1973-1974年的股 市下跌中超过了50%。股票投资者迫切需要一种 能够有效规避风险，实现资产保值的手段。在这一 大前提下，股指期货应运而生。 1982-1985年作为投资组合替代