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未来5年成长机会系列（一）——小家电行业分析 ?(2011-03-26 10:01:06) 转载 　　(众禄投资研究中心???杨钢/文) ????投资，犹如一次旅行，岔路很多、诱惑很多、不确定性很多。成功的投资，贵在从不确定中寻找确定性。中国的宏观经济扑朔迷离，央行货币政策左右摇摆，拉动经济三驾马车变修边走，作为经济的晴雨表--股票市场，未来5年的确定性该如何把握？本文将通过3篇系列文章来为您展现我们的一些研究成果。 　　未来5-10年，中国经济的发展有一条确定性的主线，那就是城镇化加速和更多的农村劳动力进入城市并演变为城市居民。在这个过程中，大量人口将脱离农村生活方式，而被城市生活方式所取代。但这些新增人口，绝大多数将成为城市的中低收入者。而根据美国的研究成果，中低收入者对于衣物消费需求占收入比的变化是不明显的，教育和医疗所占比重变化也不大，在衣食住行四个方面里，重要的变化主要集中在食、住两方面。 　　以食为逻辑，主要包括食物内容和质量以及做食物、吃食物的工具两方面。前者与资本市场的关系，在于食品饮料类的上市公司，后者与资本市场的关系，在于厨具、餐具、洗涤用品的上市企业，其中厨具的关系较大，而餐具的影响不大。 　　以住为逻辑，新的变化一方面与农民出租屋及中低价商品出租市场有关，另一方面与家居产品有关。在家居产品中，受到影响最大的就是小家电、中低端家具和洗涤用品，结合到资本市场，主