2014.3季度医药行业分析.docVIP

行业研究 行业展望 医药行业 稳定 概述 ◆ 1-9月行业数据小幅放缓，但依然增长稳健 2013年1-9月份，医药制造业整体的销售收入同比增长18.34%，利润总额同比增长17.45%，总体继续保持较快增长趋势。分月度数据，1-9月份行业收入同比增速比1-8月份下降0.39百分点，利润同比增速下降0.28个百分点，其中9月单月行业收入增长15.8%，利润增长15.7%，显示反商业贿赂虽有影响，但并不明显。 ◆各子行业总体保持稳健增长，化学制剂子行业利润增速继续回升 原料药子行业的收入同比增长13.43%，利润总额同比增长13.91%，行业景气度依然不高；化学制剂收入同比增长15.19%，利润总额同比增长15.93%，利润增速环比在政策压力下仍有所提升；中成药收入同比增长23.44%，利润总额同比增长21.76%，总体保持稳健增长；生物制药收入同比增长18.20%，利润总额同比增长12.06%，增速较前期有所放缓；而中药饮片销售收入同比增长26.17%，利润总额同比增长27.24%，继续保持了靓丽的增速。总体而言，各子行业均增长稳健，反商业贿赂虽然对处方药子行业虽有影响，但总体可控。 关注点 ◆ 医保控费加强 医保控费加强，可能对贵重药品和高估值耗材以及自费药品在各级医疗机构中的使用金额占比作出限制。 ◆ 药品降价 下半年基药招标价格限制从严,药品降价幅度成为关注焦点。 ◆ 反