非正规金融、制度变迁经济增长.pdf

摘 要 非正规金融与正规金融并存是发展中国家的普遍现象 我国信贷市场同样存在典 型的“金融二元结构” 传统金融发展理论忽视了对非正规金融现象的研究 而且断言 它是一种效率低下的融资机制 现代经济分析的进步 使我们重新解释非正规金融现 象 非正规金融可以视为对正规金融“市场失灵”的一种矫正 是人们面临信息 制度 技术等局限条件的理性回应 这种古典的 自发形成的民间金融市场在社会经济体系 中一直绵延存续着 执行着提供信贷支持和保险机制 分散风险等重要的经济功能 构成了整个金融体系一个有意义的部门 我国的金融与增长的数据显示 在经济发展的进程中 存在一个“增长之谜” 低 水平的金融体系与高速度的经济增长同时并存的现象 特别是非国有经济在快速增长 的同时 却很少得到正规金融部门的支持 这与现代金融与增长研究的理论预期是不 一致的 非正规金融则为这个“增长之谜”提供了部分解释 而且 在整个金融制度结 构中 非正规金融安排具有诱致性 自发性的特点 对我国金融制度变迁有导向意义 本文的目的是 在考察非正规金融形成的体制根源与内生性 以及微观运作机制 与契约治理结构的基础上 研究非正