混业经营地“内在不稳定性”问题研究.pdfVIP

第二章对混业经营的“内在不稳定性”问题进行了深入的分析。 第一节阐明了什么是混业经营“内在不稳定性”?通过对历史的回顾 介绍了银行业混业经营“内在不稳定性”问题的提出和基本内容；第 二节辨证的分析混业经营的“内在不稳定性”问题。首先分析经济环 境的变化对混业经营“内在不稳定”产生的影响，“内在不稳定性” 问题已经发生了蜕变。其次分析了混业经营所具有的潜在优势；第三 节分析了混业经营对中国银行业的现实意义，面对中国银行业目前的 困境和入世的之后所面临的激烈竞争，．混业经营也是中国银行业发展 的必然选择。 第三章对中国银行业实行混业经营将面对的几个问题提出自己 的见解。第一节分析了中国银行业走向混业经营的进程问题，指出中 国走向混业经营应当循序渐进；第二节对我国混业经营的模式选择进 行了分析，指出应当根据不同情况进行多样化的试点；第三节分析了 混业经营的监管方式，指出混业经营仍然需要而必须是在合理、适度、 有效监管下进行。 通过上述三章的分析得出混业经营是世界银行业发展的必然趋 势，作为目前世界上唯一严格实行分业经营的中国银行业来说，面对 当前银行业发展的困境和入世所带来的挑战，必须重新审视混业经 营，为将来的混业经营做好准备。 三、主要内容及观点 本文通过运用理论和实证数据，辨证的对混业经营的“内在不稳 定性”进行了分析，从而证明了混业经营是银行业发展必然趋势。 规定银行业、证券业、保险业要分业经营，认为银行业混业经营会严 重威胁整个金融体系的安全，从而引发出理论界对混业经营“不稳定 性”的研究。这些研究主要分为三个方面。 首先认为混业经营违背了“真实票据(商业贷款理论)理论”。该 理论认为银行业的资金主要来源于活期存款，所以其资金运用就应该 是以“真实”票据作抵押的短期贷款上，而不应该投向长期贷款或者 是进行债券、股票的投资，以保证资金来源和运用在期限结构上的匹 配。其次认为银行业从事混业经营会增大银行业的风险。认为证券业 比传统的银行业务风险更大，而且商业银行把大量资金转向股票证券 业务，往往会导致证券市场的过度扩张和风险加大。由于商业银行在 经济中的独特地位，商业银行如果实行混业经营，一旦经济状况恶化、 证券市场动荡，就会通过商业银行的作用传递到整个社会，会引起金 融危机，甚至是经济危机。最后认为银行业混业经营会因为银行和投 资者的信息不对称而引发利益冲突。银行比一般的投资者更了解银行 内部资金的运作情况以及企业状况。在混业经营的条件下，银行往往 在进行投资时存在隐瞒企业信息来获取经济利益的强烈动机，信息不 对称成为引发道德风险的前提条件。另外商业银行在进行证券业务时 所获得的收益与所承担的风险极不对称：高风险投资所带来的高收益 全部为银行获得；如果投资失败，相当部分的损失可以转嫁给储户。 这种收益与风险的不对称是银行产生道德风险的利益驱动力。 随着经济全球化的发展，金融业的管制放松，英国、日本、美国 先后恢复了混业经营，那么在新的经济条件下，混业经营的“内在不 稳定性”还是否存在?作者对上述三方面进行了分析：首先“真实票 据理论”作为银行业资产管理理论之一，具有很多局限性，已经不适 应经济的发展。其次许多学者通过实证研究发现银行业混业经营并不 会增大银行业的风险，其中最著名的是怀特报告，通过三个数据否定 了人们认为20年代末的金融危机是由于银行业从事证券投资所造成 的观点。最后分析了决定“利益冲突”是否存在的三个条件：(1)银 行所在的市场是一个具有垄断性的市场。(2)银行与客户存在着信息 不对称。(3)监管机制和监管手段滞后。事实上这三方面都随着经济 的发展出现了变化，以美国的实际情况为例，可以看出1999年美国 颁布《金融服务现代化法案》允许银行从事具有金融性质的任何业务， 是适应其经济发展需要的。同时本文还分析了混业经营所具有三个优 势：规模经济、信息优势、提高效率。通过正反两个方面，论证了混 业经营是银行业发展的必然趋势。 四、主要贡献及创新 本文在众多学者对混业经营问题的研究基础之上，力图有自己新 的特色。 1、理论性。本文最大的特点是运用理论证明的方法研究银行业 经营体制的问题。较多的引入了国外相关问题的学术思想和理论观 点，通过对混业经营的“内在不稳定性”的理论分析，证明混业经营 是当今世界银行业发展的必然趋势。 2、辨证性。这是本文另外一个重要特点。本文首先对混业经营 “内在不稳定性”进行了阐述，然后运用理论和实证数据对新的经济 环境下混业经